گزینه های باینری در افغانستان

مالی رفتاری چیست؟

ریسک بتا: شواهدی از تئوری چشم انداز

مطابق با تئوری چشم انداز، سرمایه گذاران رفتار متفاوتی در منطقه سود و زیان دارند و در نتیجه رفتار
معاملاتی آن ها در زمان های صعودی و نزولی بازار متفاوت است. در این مطالعه با استفاده از مالی رفتاری چیست؟ مدل رگرسیون
1393- چارکی (در چارک های مختلف) و مدل رگرسیون خطی، بتای 180 شرکت در دوره زمانی 1392
برآورد شد. نتایج نشان می دهد ریسک کل (انحراف معیار) سهام در چارک های بالاتر افزایش می یابد، و
بتای سهام در چارک های مختلف تغییر می کند و با حرکت از چارک 0,25 به چارک 0,75 ، ریسک
سیستماتیک (بتا) به طور معناداری افزایش می یابد.مالی رفتاری چیست؟ همچنین، مدل های خطی و مدل های چارکی نشان
می دهد واریانس غیرمنتظره لااقل به میزان واریانس مورد انتظار، می تواند بازده مازاد را توضیح دهد. نتایج
این تحقیق را می توان با بینش مالی کلاسیک و مالی رفتاری تفسیر کرد. در حوزه مالی کلاسیک، رابطه
مستقیم بین ریسک و بازده در چارک های بالاتر سازگار با رشد بلندمدت اقتصاد است، علاوه بر این، رابطه
معکوس در چارک های پایین تر، به معنای ایجاد عدم اطمینان بیشتر و در نتیجه کاهش بازدهی است. در
حوزه مالی رفتاری، رفتار وابسته به الگوی ضرایب شیب، با پیش بینی تئوری چشم انداز از رفتار
سرمایه گذاران پیرامون نقطه مرجع (چارک میانه) سازگار است.

کلیدواژه‌ها

  • تئوری چشم انداز
  • رگرسیون چارکی
  • واریانس مورد انتظار
  • واریانس غیرمنتظره
  • نقطه مرجع

عنوان مقاله [English]

Risk of beta: Evidence from Prospect Theory

نویسندگان [English]

  • Ali Saghafi 1
  • Roohollah Farhadi 2
  • Mohammad Taghi Taghavi Fard 3

1 Professor, Allameh Tabataba’i University,

2 PhD مالی رفتاری چیست؟ Student, Allameh Tabataba’i University

3 Associate Professor, Allameh Tabataba’i University

چکیده [English]

According to Prospect Theory, Investors have different behaviors in the
profit and loss situations and indeed their trading behavior is different مالی رفتاری چیست؟ in bull
and bear markets. This study uses quantile regression model (in different
quartiles) and OLS model to estimate beta of 180 firms. Results showed that
first, equity total risk (standard deviation) مالی رفتاری چیست؟ increase in Upper quartile and
second, stocks beta changes in different quartiles and by moving from
quartile 0.25 to quartile 0.75, مالی رفتاری چیست؟ systematic risk (beta) increases significantly.
Linear regression model and Quantile regression model show also that
unexpected variance can explain excess return at least similar to expected
variance. The results can also be interpreted with both Insight of standard
finance and insight of behavioral finance. In standard مالی رفتاری چیست؟ finance area, riskreturn
positive relation that exists in upper quintiles is consistent with long
run growth of economy. Moreover, negative relation between return and risk
in lower quintiles imply more uncertainty and as a result causing stock
returns to fall. In behavioral finance area, regime-dependent behavior of
slope coefficients is consistent with prediction of Prospect theory of
investor’s behaviors around the reference point.

مالی رفتاری چیست؟

رفتار سرمایه­ گذاران در بازارهای مالی، از جمله موضوعات مهم در مالی رفتاری است. هدف از این پژوهش بررسی رفتار سرمایه ­گذاران در بورس اوراق بهادار تهران مالی رفتاری چیست؟ براساس مدل پنج تیپ شخصیتی [معروف به مدل «بایلارد»، «بایل» و «کایزر» ( BB&K )] می­ باشد. تیپ­ های شخصیتی این مدل عبارتنداز: سرمایه ­گذاران ریسک پذیر، سرمایه­ گذاران مالی رفتاری چیست؟ دوستدار شهرت، سرمایه­ گذاران فردگرا، سرمایه ­گذاران محتاط و سرمایه گذاران اخلاق مدار. فرصت های سرمایه­ گذاری (محصولات مالی) در بورس اوراق بهادار به پنج دسته جداگانه تقسیم شدند. برای انجام این پژوهش 364 نفر از سرمایه­ گذاران به عنوان نمونه آماری انتخاب و داده ­های مورد نیاز با استفاده از پرسشنامه جمع آوری و سپس با استفاده از مدل رگرسیون مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. طبق نتایج پژوهش بین تیپ شخصیتی سرمایه­ گذاران و رفتار آنان در مالی رفتاری چیست؟ بازار سرمایه رابطه معناداری وجود دارد. بدین معنی که سرمایه ­گذاران ریسک پذیر و دوستدار شهرت تمایل به سرمایه­ گذاری در محصولات مالی نوع اول و دوم داشته و مالی رفتاری چیست؟ در مقابل سرمایه­ گذاران محتاط و اخلاق مدار تمایل به سرمایه­ گذاری در محصولات مالی نوع سوم، چهارم و پنجم دارند. در نهایت سرمایه­ گذاران فردگرا تمایل به سرمایه ­گذاری در هر پنج نوع محصول مالی را دارند.

Download citation:
BibTeX | RIS | EndNote | Medlars | ProCite | Reference Manager | RefWorks
Send citation to:

NazariPour M, Zakizadeh B, Afshar A, Mohammadi A. Investigating the Investors' Behavior in Tehran Stock Exchange based on BB&K Five-Way Model. JNIP. 2020; 6 (10) :1-14
URL: http://jnip.ir/article-1-354-fa.html

نظری‌پور محمد، زکی‌زاده بابک، افشار عزیزالله، محمدی احمد. بررسی رفتار سرمایه گذاران در بازار بورس اوراق بهادار تهران بر اساس مدل پنج تیپ شخصیتی. فصلنامه ایده های نوین روانشناسی. 1399; 6 (10) :14-1

مقالات مرتبط

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

برو به دکمه بالا