تنوع‌بخشی در ابزارهای معاملاتی

چشم‌انداز بازار سرمایه در سال ۱۳۹۰

دنیای اقتصاد : بورس تهران در سال ۱۳۸۹ شاهد افزایش چشمگیر در متغیرهای اصلی بازار بود، حجم معاملات بورس با رشد ۱۵ درصدی از مبلغ ۱۸۰ هزار میلیارد ریال به ۲۱۰ هزار میلیارد ریال رسید و افزایش حجم معاملات خرد و بلوکی سهام در همین سال بیانگر افزایش نقد شوندگی و استقبال سهامداران از بازار سرمایه بود که این امر افزایش ارزش بازار سرمایه را به میزان ۶۱ درصد به دنبال داشت.

طرح هدفمند‌سازی یارانه‌ها از بزرگ‌ترین طرح‌های اقتصادی دولت بود که در سال ۱۳۸۹ آغاز شد . این طرح به ارتقای شفافیت و رفع بسیاری از ابهامات بازار سرمایه کمک می‌کند و شرکت‌های فعال در بازار سرمایه باید با استفاده از تامین منابع مالی از طریق انتشار اوراق مشارکت یا ابزارهای مالی جدید همچون صکوک و غیره تنوع‌بخشی در ابزارهای معاملاتی برای تداوم حضور در بازار رقابتی بتوانند از تکنولوژی روز استفاده ببرند. همچنین طبق اصل ۹۹ برنامه پنجم توسعه تمام شرکت‌های سهامی عام ثبت شده نزد سازمان باید در سال ۱۳۹۰ در بورس یا فرابورس پذیرش شوند که این امر خود به افزایش تعداد شرکت‌های پذیرفته شده در بورس و ارزش بازار سرمایه کمک می‌کند.
سال ۱۳۹۰ سال اجرای طرح تحول سیستم بانکی است. کاهش هزینه تامین مالی در بخش بانک‌ها و در نتیجه کاهش نرخ سود سپرده‌های بانکی یکی از سیاست‌های اصلی دولت در سال‌جاری است. طبق ماده ۴ طرح تحول سیستم بانکی کشور، به نظام بانکی کشور اجازه داده می‌شود که با رعایت قانون توسعه ابزارها و نهادهای مالی جدید و به منظور تسهیل اجرای سیاست‌های کلی اصل ۴۴ قانون اساسی و تنوع بخشی در چرخه مالی کشور نسبت به تبدیل به اوراق بهادار کردن دارایی‌ها و مطالبات جاری خود و همچنین انتشار اوراق صکوک برای جذب منابع مالی جدید اقدام کنند که این امر بیانگر افزایش چشمگیر حضور بازار سرمایه در نظام تامین مالی کشور خواهد بود. با سپرده شدن این بخش به بورس، شاهد توسعه روز افزون و بزرگ شدن بازار سرمایه و ورود شرکت‌های جدید به بورس و فرابورس خواهیم بود. با پیش‌بینی رشد ارزش معاملات و ارزش بازار سرمایه در سال‌جاری و همچنین تداوم اجرای دو طرح اقتصادی (اجرای اصل ۴۴)‌ و طرح تحول اقتصادی و همچنین برنامه‌های وزارت امور اقتصادی و دارایی در جذب منابع مالی از طریق ارتباط بازار پول و سرمایه، بازار سرمایه کشور با پتانسیل رشد به ویژه با ورود شرکت‌های جدید به بورس و فرابورس خواهد بود و به نظر می‌رسد سال خوبی در انتظار بورس و سرمایه‌گذاران آن باشد.

چشم‌انداز بازار سرمایه تا حدی منوط به جهت‌گیری‌های دولت بعنوان بزرگ‌ترین بازیگر عرصه اقتصاد ایران است. سیاست‌های این بخش بیشترین تاثیر را در بخش اقتصاد دارد و رشد تقریبا ۴۵ درصدی حجم منابع و مصارف و افزایش بی‌سابقه بودجه در بخش عمرانی، حاکی از نگاه انبساطی دولت در بودجه کل کشور برای سال ۱۳۹۰ است که هدف اصلی از این طرح، افزایش اشتغال و رشد اقتصادی کشور است. در پیش گرفتن سیاست انبساطی از سوی دولت قاعدتا موجب افزایش نقدینگی در سطح جامعه خواهد شد که طبق رویه‌های گذشته این افزایش نقدینگی موجب هجوم سرمایه به یکی از بازارهای بورس یا بازارهای موازی خواهد شد. هم اکنون مهمترین رقبای بازار بورس را می‌توان بازار مسکن یا بازار پول دانست، اما با توجه به سیاست دولت در ایجاد مسکن مهر و افزایش ساخت‌و‌ساز ارزان قیمت، رشد چشمگیر در این بازار سنتی بعید به نظر می‌رسد و از طرفی بازار پول نیز با ابلاغ بسته سیاستی – نظارتی بانک مرکزی و کاهش نرخ سود سپرده‌های بانکی و کاهش سود عقود مبادله‌ای، حداکثر ۱۴ درصد و عقود مشارکتی حداکثر به میزان ۱۷ درصد، این بازار نیز نمی‌تواند بازار رقیبی برای بورس باشد. شاید بتوان گفت در سال‌های گذشته که بازار سرمایه شاهد روند خروج نقدینگی و سرمایه‌گذاری در بانک‌ها بود این حرکت در سال‌جاری معکوس شده و شاهد افزایش میزان سرمایه‌گذاری بانک‌ها و بیمه‌ها در این بازار باشیم.

آخرین اخبار

• گزارش تصویری مجمع عمومی عادی سالیانه شرکت سرمایه گذاری گروه توسعه ملی (سهامی عام) سال مالی منتهی به ۲۹ اسفند ۱۴۰۰
• مجمع عمومی عادی سالیانه وبانک با حضور بیش از ۸۰ درصد از سهامداران برگزار شد
• سامانه پخش زنده مجمع عمومی عادی سالیانه شرکت سرمایه گذاری گروه توسعه ملی سال مالی منتهی به ٢٩ اسفند ١۴٠١
• گزارش فعالیت هیئت مدیره دوره ۱۲ ماهه منتهی به ۱۴۰۰/۱۲/۲۹
• صورت های مالی منتهی به ۱۴۰۰/۱۲/۲۹ حسابرسی شده شرکت سرمایه گذاری گروه توسعه ملی منتشر شد

تماس با ما

تهران، میدان ونک، خیابان شهید خدامی، بعد از پل کردستان، پلاک 89
کد پستی: 1994844202
صندوق پستی: 3898-15875
تلفن: 85598 – 85599000
فاکس: 85599811
پست الکترونیک: [email protected]
اینستاگرام

پیوندهای مفید

کپی‌رایت © شرکت سرمایه‌گذاری گروه توسعه ملی. تمامی حقوق محفوظ است.

قراردادهای آتی واحدهای صندوق طلا از هفته آینده راه‌اندازی می‌شود

معاون توسعه بازار و مطالعات اقتصادی بورس کالا گفت: بورس کالا در جهت متنوع‌سازی ابزارهای مشتقه برای فعالان بازارهای مالی، زیرساخت معاملات قراردادهای آتی واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق پشتوانه طلا را تکمیل کرده که معاملات این ابزار از ابتدای هفته آینده آغاز می‌شود.

به گزارش ایمنا، به نقل از پایگاه خبری بورس کالا، «علیرضا ناصرپور» با بیان اینکه پیش از این معاملات گواهی سپرده کالایی بر روی دارایی سکه و صندوق‌های سرمایه‌گذاری پشتوانه طلا با موفقیت در بورس کالا راه اندازی شده است، اظهار کرد: گواهی سپرده سکه طلا، ابزاری است که طی آن اشخاص، دارایی سکه طلای خود را با اطمینان نزد خزانه بانک‌ها امانت گذاشته و می‌توانند آن را در بستر بازار سرمایه در بازار پیوسته‌ای که در بورس کالای ایران فراهم شده مورد معامله قرار دهند.

وی افزود: مبادله و خرید و فروش سکه طلا در این سازوکار، خریداران و فروشندگان را از ریسک‌هایی از جمله مخاطرات حمل و نگهداری، انتقال وجوه و اصالت سکه حفظ می‌کند.

ناصرپور ادامه داد: صندوق سرمایه‌گذاری پشتوانه طلا نیز ابزار مهم دیگر سرمایه‌گذاری در بازار طلا است که توسط بورس کالا برای فعالان بازار سرمایه معرفی و اجرایی شده است. صندوق‌های سرمایه‌گذاری پشتوانه طلا، وجوه سرمایه‌گذاران را در گواهی سپرده سکه طلا سرمایه‌گذاری کرده و سرمایه‌گذاران از نوسانات بازار طلا منتفع می‌شوند.

معاون توسعه بازار و مطالعات اقتصادی بورس کالای ایران گفت: صندوق‌های سرمایه‌گذاری پشتوانه طلا در بورس کالا، دارای رکن بازارگردان بوده و بازارگردان صندوق با سازوکار شفاف و قانونی، نقدشوندگی و کشف قیمت صحیح واحدهای صندوق را موجب می‌شود.

به گفته وی دسترسی فعالان بازار سرمایه به ابزارهای مالی و مشتقه بورس کالا به صورت الکترونیک فراهم است و متقاضیان فعالیت در بازار طلا بدون مراجعه حضوری و با استفاده از برنامه‌های موبایلی و رایانه‌ای امکان انجام معامله در ابزارهای مبتنی بر طلای بورس کالای ایران را دارند.

جذابیت بالای قراردادهای آتی طلا

ناصرپور در ادامه با بیان اینکه در تمام دنیا، طلا دارایی مناسبی برای تنوع بخشی در سرمایه‌گذاری به شمار می‌آید و نوسانات این فلز گرانبها دارای اهمیت است، افزود: وجود یک بستر شفاف و قانونی در مجموعه بازار سرمایه امکان بهره‌گیری از مزایای سرمایه‌گذاری در این دارایی را فراهم آورده که هم اکنون نیز فعالان بازارهای مالی برای سرمایه‌گذاری در طلا از ابزار گواهی سپرده کالایی سکه طلا و صندوق سرمایه‌گذاری پشتوانه طلا بهره می‌برند و این ابزارها به خوبی نوسانات بازار نقدی طلا را پوشش می‌دهند؛ در این میان اما وجود یک ابزار پوشش ریسک نقدشونده مانند قراردادهای آتی در کلاس دارایی طلا برای فعالان بازارهای مالی بسیار کارآمد خواهد بود که از این رو راه اندازی معاملات آتی واحدهای صندوق طلا در دستور کار قرار گرفت.

معاون توسعه بازار و مطالعات اقتصادی بورس کالای ایران ادامه داد: قراردادهای آتی یکی از ابزارهای مدیریت ریسک مرسوم در جهان است که از جمله‌ی مهم‌ترین مزایای آن مدیریت ریسک نوسانات قیمت دارایی، امکان برنامه‌ریزی بلندمدت، افزایش توان معاملاتی افراد، استاندارد بودن قرارداد و تضمین معاملات و کمیت و کیفیت تحویل است.

به گفته ناصرپور، در حال حاضر در بورس کالای ایران ابزار قراردادهای آتی بر روی دارایی‌های پایه مختلف از جمله زعفران و پسته در گروه کالاهای کشاورزی و نقره در گروه فلزات گرانبها راه‌اندازی شده و هم‌اکنون معاملات قراردادهای آتی بر روی این دارایی‌ها دایر است. در این میان با توجه به اهمیت سرمایه‌گذاری در طلا در بین فعالان بازارهای مالی و تکمیل ابزارهای مشتقه در بورس کالا، قراردادهای آتی بر روی دارایی پایه واحدهای صندوق سرمایه‌گذاری پشتوانه طلا مورد بررسی قرار گرفته و با ایجاد زیرساخت فنی و قانونی و تأیید سازمان بورس و اوراق بهادار در شرف راه‌اندازی است.

معاون توسعه بازار و مطالعات اقتصادی بورس کالای ایران در پایان اعلام کرد که محتوای آموزشی و مستندات در خصوص آشنایی با قراردادهای آتی در سایت بورس کالای ایران برای علاقه‌مندان فراهم شده و برنامه کلاس‌های آموزشی مجازی در زمینه معاملات قراردادهای آتی واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق سرمایه‌گذاری پشتوانه طلا نیز از طریق پرتال آموزشی بورس کالای ایران در حال اطلاع رسانی است.

به گزارش ایرنا، صندوق‌های طلا این امکان را به سرمایه گذار فراهم می‌کند تا بتواند بدون خرید فیزیکی سکه در این فلز گران بها سرمایه گذاری کند.

با توجه به ذات صندوق‌های سرمایه گذاری مشترک، این سرمایه گذاری به‌صورت غیرمستقیم و از طریق یک سبدگردان حرفه‌ای انجام می‌شود تا از نوسانات ناگهانی سرمایه گذاری جلوگیری شود.

معاملات اختیار خرید و فروش "فرابورس" آغاز شد / معامله ۵ نماد از هفته آینده

در حالی تاکنون معاملات قراردادهای اختیار خرید و فروش دو نماد فرابورسی در بازار مشتقه آغاز شده که از امروز هم امکان معامله اوراق سهام "فرابورس" فراهم شد.

به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، ، فرابورس از 19 مرداد برای اولین بار اوراق اختیار خرید و فروش ذوب‌آهن را در بازار مشتقه منتشر و معاملات آن کلید خورد تا این بازار در فرابورس بطور رسمی کار را آغاز کند.

حال با گذشت کمتر از یک ماه، فرابورس زمینه معاملات اوراق اختیار خرید و فروش 8 شرکت را در بازار فراهم کرده و قرار است از امروز معاملات اختیار نماد سهام "فرابورس" هم در بازار آغاز شود.

طی هفته آینده نیز 5 نماد معاملات اوراق اختیار خرید و فروش را آغاز می‌کنند تا جمع شرکت‌هایی که به این بازار پیوسته‌اند طی یک ماه به 8 نماد برسد.

طبق برنامه‌ریزی‌ها، قرار است در راستای توسعه و عمق‌بخشی به این بازار به‌سرعت تعداد نمادهایی که شرایط انتشار اوراق اختیار را دارند افزایش یابد تا بازار آتی سهام فرابورس بتواند ابزاری جدید و جذاب با عمق مناسب را در اختیار سرمایه‌گذاران قرار دهد.

قراردادهای اختیار خرید و فروش روی سهام از نمونه‌ ابزارهای پرطرفدار مشتقات در دنیای مالی محسوب می‌شوند. این ابزارها با فراهم کردن امکان پوشش ریسک در بازار و نیز امکان کسب سود در شرایط مختلف بازار از جمله شرایط صعودی و نزولی (بازار دوطرفه) به تعمیق بازار، تقویت ثبات در بازار سهام از طریق انتقال رفتارهای هیجانی از بازار نقد به بازار مشتقات و نیز تنوع‌بخشی به ابزارهای موجود در بازار کمک شایانی می‌کنند.

نحوه انجام معاملات اوراق اختیار خرید و فروش

در قراردادهای اختیار، با توجه به قیمت اعمال و زمان اعمال، این قرارداد می‌تواند با قیمت‌های متنوعی مورد معامله قرار بگیرد، وجهی که در معامله قرارداد اختیار خرید از سمت خریدار به عرضه‌کننده اوراق پرداخت می‌شود برای بدست آوردن حق خرید دارایی با قیمت اعمال مشخص است و این نرخ به‌مراتب کمتر از قیمت دارایی پایه است.

سرمایه‌گذار با خرید اوراق اختیار خرید می‌تواند با پرداخت مبلغی اندک در مزایای افزایش قیمت دارایی پایه سهیم باشد و هم‌زمان از افزایش قیمت اوراق اختیار خرید خود در بازار یا امکان اعمال اختیار در سررسید، بهره‌مند شود.

قرارداد اختیار فروش به دارنده این حق را می‌دهد که مقدار معینی از دارایی درج‌ شده در قرارداد را با قیمت توافقی در دوره زمانی مشخصی بفروشد در حالی که در قرارداد اختیار خرید، سرمایه‌گذار به امید افزایش قیمت آن را می‌خرد، خریدار قرارداد اختیار فروش پیش‌بینی می‌کند که قیمت در آینده کاهش خواهد یافت.

یک توصیه مهم

البته با توجه به مخاطرات احتمالی موجود در بازار مشتقات ناشی از خاصیت اهرمی، سرمایه‌گذاران و فعالان بازار سرمایه حتماً بعد از آموزش‌های لازم و نیز بصورت محدود در این بازار به فعالیت بپردازند.

موج ورود اختیارها از هفته آینده

از 18 مرداد تا امروز نمادهای "ذوب و آریا" معاملات قراردادهای اختیار خرید و فروش را در بازار آغاز کرده و از امروز اختیار معامله خرید و فروش نماد "فرابورس" هم آغاز می‌شود. همچنین طی هفته آینده امکان معامله قراردادهای اختیار خرید و فروش در نمادهای "کگهر" از 20 شهریور، "زاگرس" از 21 شهریور، "شراز" از 22 شهریور، "آریان" از تنوع‌بخشی در ابزارهای معاملاتی 23 شهریور و "شگویا" از 24 شهریور فراهم خواهد شد.

سودگیری از بورس ریزشی

اقتصاد ایرانی: یکی از تفاوت های مهم بورس تهران با بورس های جهانی آن است که در این بازار رابطه مستقیمی میان حرکت شاخص و حجم معاملات وجود دارد. به این ترتیب، در شرایط افت قیمت ها در بورس تهران، مشارکت معامله گران نیز به شدت کاهش پیدا می کند. اما در بازارهای سهام جهانی، روند کاملا معکوس است و اتفاقا زمان ریزش قیمت ها، حجم معاملات افزایش می یابد. کارشناسان معتقدند یکی از دلایل اصلی این امر، متنوع نبودن ابزارهای معاملاتی در بازار است. در این شرایط، به تازگی بحث راه اندازی معاملات آتی سهام و اختیار معامله از سوی شرکت بورس مجددا مطرح و به مراحل نهایی نزدیک شده است. از مهم ترین مزایای این ابزارهای جدید مالی، امکان کسب سود حتی در شرایط رکودی و افت قیمت است. بنابراین با ورود ابزارهای مشتقه انتظار می رود بازار سهام عمق بیشتری پیدا کند و سهامداران حتی در شرایط افت نیز در بازار فعالیت داشته باشند. پیش بینی پذیری قیمت ها، مدیریت ریسک سرمایه گذاران، کنترل خودکار رفتارهای هیجانی و کشف قیمت راحت تر در زمان بازگشایی نمادها از دیگر مزایای معاملات آتی و اختیار سهام محسوب می شوند. از سوی دیگر، حرکت به سمت معیارهای بین المللی با ایجاد تنوع در ابزارهای مالی موجب می شود بورس تهران برای سرمایه گذاران خارجی نیز جذابیت بیشتری پیدا کند .

به گزارش دنیای اقتصاد، یکی از فاکتورهای جذابیت بازار برای سرمایه گذاران و ناشران، تنوع ابزارهای تامین مالی و نیز سرمایه گذاری است. از روز های گذشته بحث ورود دو ابزار نوین بیش از گذشته مطرح شده که با استقبال بسیاری از سرمایه گذاران روبه رو شده است. قراردادهای آتی سهام (futures) و همچنین اختیار معامله (options) از ابزارهایی هستند که این روزها اظهارنظرهای بسیاری از مقامات مسوول را در پی داشته است .

با این حال در شرایط فعلی که عمق بازار سهام تا حد زیادی کاهش داشته؛ بررسی ها نشان می دهد که این ابزارها از یکسو باعث تعمیق در بازار و از سوی دیگر کاهش رفتارهای هیجانی سهامداران به ویژه سهامداران خرد را در پی دارد .

همچنین این بررسی ها نشان می دهد استفاده از این ابزارها در بورس پیش بینی پذیری،کشف قیمت بهتر و مدیریت ریسک را نیز افزایش داده و در میان مدت می تواند به جذابیت بازار به ویژه برای سرمایه گذاران خارجی بینجامد. بازار سرمایه ایران هر چند قدمتی نسبتا طولانی دارد و قانون تاسیس آن در سال ۱۳۴۵ به تصویب رسیده است اما عمدتا در چند سال گذشته و پس از تصویب قانون جدید بازار سرمایه در سال ۱۳۸۵ به ابزارها و نهادهای مالی خوشامد گفته است. به این ترتیب این بازار برای توسعه خود همچنان محتاج طراحی و راه اندازی ابزارها و نهادهای مالی جدید است. در طراحی ابزارهای مالی جدید توجه به رعایت تنوع‌بخشی در ابزارهای معاملاتی شرع مقدس همواره مورد توجه مقام ناظر بازار سرمایه بوده و در این راستا کمیته فقهی سازمان بورس با دقت و توجه بسیار به بررسی پیشنهادهای ارائه شده در این ارتباط می پردازد. یکی از ابزارهای مالی مورد استفاده در عرصه جهانی که مدتی است توجه اصحاب بازار سرمایه ایران را به سوی خود جلب کرده، آتی و اختیار معامله شاخص است. قرارداد آتی و اختیار معامله شاخص، قراردادهایی هستند که دارایی پایه آنها شاخص است. در این راستا از سال گذشته بورس اوراق بهادار تهران تلاش های خود برای بهره مندی از این ابزار مالی را باردیگر از سرگرفت. پیش از این نیز مطالعات مناسبی در این زمینه در بورس تهران انجام شده اما به نتیجه ای مورد تایید کمیته فقهی سازمان بورس نینجامیده بود اما در روز های گذشته بار دیگر بحث استفاده از این ابزار های نوین مطرح و بر لزوم استفاده از آنها در بازار سرمایه تاکید شد. در همین خصوص مدیر تحقیق و توسعه بورس تهران در روز های اخیر از ورود ابزار آتی و اختیار معامله سبد سهام در آینده نزدیک به بازار سرمایه خبر داد و گفت: بهره برداری از ابزار معاملاتی آتی و اختیار معامله سبد سهام می تواند به جذب سرمایه گذار خارجی در بورس کمک کند، همچنین مدیرعامل بورس تهران در ماه های گذشته از راه اندازی قریب الوقوع معاملات ابزار مشتق سبد سهام شاخص خبر داد و زمان اجرای آن را نزدیک دانست .

آپشن و اختیار معامله در یک قدمی بورس

در همین زمینه حسن قالیباف اصل، مدیر عامل شرکت بورس و اوراق بهادار درخصوص استفاده از ابزارهای نوین مالی در بازار سرمایه بیان کرد: ابزارهای نوین مالی تا حد زیادی می توانند باعث رونق بازارسهام شوند. آتی و اختیار معامله ابزارهای استانداردی هستند که در بورس های دنیا نیز از آنها استفاده می شود که از یکسو به پوشش ریسک نقد شوندگی بازار کمک می کند و از سوی دیگر سرمایه گذاران با سلیقه های مختلف را نیز پذیرا است .

وی همچنین ادامه داد: در چند سال اخیر بحث اوراق آتی تک سهم مطرح و بررسی های زیادی درخصوص آن صورت گرفته است. اما درخصوص بحث اوراق آتی روی سبد شاخص و آپشن یا اوراق اختیاری، خوشبختانه امسال به جمع بندی رسیده و طرح توجیهی آن تهیه و مطالعات تطبیقی صورت گرفته و نهایتا به سازمان فرستاده شده است. همچنین درکمیته فقهی نیز طی برگزاری چند جلسه مورد تایید قرار گرفت و طی یک حرکت ابداعی شاخص به سبد شاخص تبدیل شد به این معنا که روند این سبد از روند شاخص کل پیروی کرده و نمایانگر آن است .

وی درخصوص تنوع ابزار ها از سال های گذشته تاکنون بیان کرد: زمانی که بحث ابزار پیش می آید یکی از انتظاراتی که سرمایه گذار از بازار دارد بحث تنوع این ابزار ها است. تا مدت ها قبل ما فقط می توانستیم در بازار سهام و حق تقدم آن را معامله کنیم، اما در حال حاضر اوراق مشارکت و صکوک هم در بازار قابلیت معامله دارد که با ورود این ابزارهای جدید می توان گفت تنوع این سبد تا حد زیادی کامل می شود .

مدیر عامل شرکت بورس همچنین درخصوص استاندارد های این ابزار گفت: این ابزارها در تمام جهان مورد استفاده قرار می گیرد و دقت بسیاری روی تهیه و تنظیم آنها صورت گرفته است. از آن مهم تر سرمایه گذار خارجی به عنوان ابزار استاندارد با آن آشناست. با توجه به اینکه در فضای جدید بحث ورود سرمایه گذار خارجی بیش از گذشته مطرح و بازدید های زیادی از بورس تهران و شرکت ها صورت گرفته بالطبع آنها به دنبال سبدی کامل از ابزار هستند که بتوانند در آن سرمایه گذاری کنند. به نظر می رسد تنوع‌بخشی در ابزارهای معاملاتی در حوزه سرمایه گذار خارجی این تنوع بخشی ابزار و کامل بودن سبد ابزار معامله در بازار سهام می تواند کمک شایانی کند .

از خصوصیات این ابزار ها وجود اهرم های کمکی آنها به سرمایه گذاران است. قالیباف اصل در این زمینه نیز بیان کرد: این ابزار ها به سرمایه گذاران حرفه ای نیز نیاز دارد، وجود اهرم های کمکی در این سبک معامله باعث شده تا سرمایه گذاران نقدینگی خود را از بازار خارج نکنند. در قرارداد اختیار معامله سهام، سرمایه گذار موظف به پرداخت یک نقدینگی اولیه است. به همین دلیل دیگر لازم نیست سرمایه گذار کل هزینه را به صورت نقدی برای خرید یک سهم پرداخت کند و فقط بخشی از آن را می پردازد. به عنوان مثال در اوراق آتی تک سهم در حال حاضر Margin (وجه تضمین) حدود ۲۰ درصد است که اگر بازار حرفه ای شود این رقم را می توان کم و زیاد کرد. همین عملکرد کمک شایانی به افزایش نقدینگی بازار می کند .

وی در ادامه از مزیت های دیگر این قرارداد ها نام برد و گفت: در بعضی از سهم ها به دلیل ساختار سهامداری (بازده مطلق) absolute return بالا نمی رود. به این معنا که میزان تقاضایی که بازار دارد از میزان Float (شناور) بیشتر است. در این حالت سرمایه گذار می تواند آتی سهم را خرید و آن تقاضایی که باید با اصل دارایی پاسخگو باشد، با معاملات آتی یا آپشن پاسخ دهد. همین عملکرد می تواند تا حد زیادی جذابیت از دست رفته بازار را برگرداند و نقدینگی سرمایه گذاران خرد و کلان را به سمت این بازار روانه کند. قالیباف اصل همچنین در زمینه افزایش تعمیق بازار به کمک ابزار های نوین بیان کرد: عمق بازار به معنای نقدشوندگی با نوسان کم است و وجود این ابزار در بازار باعث می شود که نوسانات قیمت در بازار به میزان زیادی کاهش یابد. از سوی دیگر این ابزار ها، ابزار های پیش بینی نیز هستند. در این حالت افراد با پول های کم وارد می شوند و عمدتا از کار حرفه ای و پیش بینی ها نفع می برند.همچنین این پیش بینی ها در بازار باعث کشف قیمت های بهتر نیز در بازار می شود که به ارزندگی بازار کمک می کند .

تعیین ارزش سهم در معاملات آتی

همچنین طی گفت وگوی روز های اخیر مقامات مسوول، معلاملات اختیار برای شاخص تعریف شده اما شاخص به خودی خود قیمت ندارد. حال سوالی که به وجود می آید این است که در حال حاضر چه معیاری برای ارزش گذاری شاخص در نظر گرفته شده و سهامداران بر چه اساسی سهم های خود را ارزش گذاری می کنند؟ قالیباف اصل در این زمینه نیز به «دنیای اقتصاد» گفت: طرح این مساله بحث های فنی بسیاری در پی داشته است. قرار بر این است که با یک فرمول ابتکاری شاخص را بازسازی و تبدیل به سبدی از شاخص کنیم. زیرا شاخص خودش دارایی نیست و سبدی از شاخص با فرمول هایی که تعدیل شده است می تواند به طور کامل شاخص را پیروی کند. مانند تک سهم که Margin (وجه تضمین) آن دقیقا مشخص است، روی یک سبد هم این اعداد، مشخص و مورد استفاده قرار می گیرد. همچنین این روش ابداعی بر اساس استاندارد های جهانی وتمام مسائل شرعی آن نیز بررسی شده است. هرچند طی بررسی های قبلی در تمام دنیا روند شاخص و حجم معاملات با یکدیگر رابطه مستقیمی ندارد. اما در کشور ما به کرات دیده شده که با افت شاخص، حجم معاملات نیز با افت زیادی همراه است. برخی کارشناسان معتقدند یکی از عوامل بروز این امر، محدودیت ابزارهای مالی است. در همین زمینه نیز مدیرعامل شرکت بورس بیان کرد: ابزار هایی مانند قراردادهای آتی سهام (futures) و همچنین معاملات اختیار (options) می تواند به این وضعیت کمک شایانی کند، بدین معنا که در بازار نزولی لازم نیست سرمایه گذار از بازار خارج شود و می تواند با یک رفتار معکوس به سودآوری دست یابد زیرا در تعریف این ابزار ها نیز آمده که با کاهش قیمت ها؛ سرمایه گذار همچنان می تواند به سود دهی برسد. با این حساب این پدیده می تواند به میزان زیادی از رابطه معکوس حجم معاملات و رقم شاخص در بازار بکاهد، اما در این خصوص قواعد و قوانین اشتباه در بازار سهام را نیز نباید نادیده گرفت. به طور کلی استفاده از این ابزار ها در کنار تغییر قوانین می تواند این معضلات را از بین ببرد. قالیباف درخصوص زمان استفاده این ابزار ها در بازار بیان کرد: بحث معاملات آتی تک سهام در سال ۸۹ به تصویب کمیته فقهی رسید و دستو رالعمل آن نیز تهیه شد اما درخصوص معاملات آپشن متاسفانه همچنان نرم افزار استانداردی تهیه نشده است .

در حال حاضر ما سفارش را به شرکت فناوری داده ایم و جدی تر از قبل پیگیر هستیم .

مدیریت ریسک با ابزار های جدید

سعید اسلامی بیدگلی، تحلیلگر ارشد بازار سرمایه نیز درخصوص ورود این ابزار ها به بازار سهام گفت: عدم وجود ابزارهای مالی کافی در بازار سرمایه ایران یکی از انتقاداتی است که سال ها از زبان متخصصان بیان شده و البته چندان هم راه به جایی نبرده است. هنوز هم معاملات بورس ایران بر سهام شرکت های پذیرفته شده، استوار است و چند ابزار مالی هم که گاه و بی گاه و بنا به شرایط به بازار معرفی شده اند چندان موفق نبوده اند .

وی در ادامه بیان کرد: مدتی است زمزمه ورود و پذیرش برخی از ابزارهای مشتقه شنیده می شود و بسیاری از فعالان بازار امیدوارند که با معرفی این ابزارها برخی از مشکلات نقدشوندگی بازار رفع شود و همچنین تا حدی امکان مدیریت ریسک در بازار سرمایه ایران بیشتر شود .

نکته کلیدی اینجاست که بسیاری از این ابزارهای مالی (از جمله اوراق اختیار معامله یا قراردادهای آتی سهام و ابزارهای مشتقه روی شاخص) مدت ها است که در بازارهای جهانی موردمعامله واقع می شوند و عدم توجه به این تجربیات جهانی بی تردید مشکلات عدیده ای ایجاد خواهد کرد .

این تحلیلگر همچنین درخصوص روند حجم معاملات و رقم شاخص نیز بیان کرد: در مورد ارتباط شاخص و حجم معاملات تحقیقات تجربی فراوانی وجود دارد و نوع و میزان ارتباط این دو متغیر به شرایط اقتصادی و ریزساختارهای بازار (Market Microstructures) وابسته است. اما این حرف صحیح است که برخی از ابزارهای مالی امکان معامله در شرایط رکودی (نزولی) بازار را فراهم می کنند و از کاهش شدید میزان نقدشوندگی در چنین شرایطی جلوگیری می کنند. ناگفته نماند که کاربرد اصلی بسیاری از این ابزارها مدیریت ریسک (به معنای کاهش، فروش و یا انتقال ریسک) است. اسلامی بیدگلی همچنین افزود: بی تردید شناخت و قیمت گذاری ابزارهای مشتقه از پیچیدگی بیشتری نسبت به سهام عادی برخوردار است. این البته دلیل خوبی برای عدم راه اندازی این ابزارها در بازار مالی کشور نیست و همزمان لزوم آموزش های صحیح در این مورد را گوشزد می کند. شفافیت اطلاعاتی و توسعه نقش شرکت های مشاور سرمایه گذاری و خدمات مالی بدون شک کمک کننده خواهد بود. سرمایه گذاران باید از ریسک های قیمت گذاری و معاملاتی ابزارهای نوین آگاه باشند و دستورالعمل ها و سازوکارها باید روشن و شفاف باشد .

راه اندازی آزمایشی این ابزار همراه با آموزش صحیح هم در میان بازیگران بازار و هم در محافل آکادمیک مسیر آینده را هموارتر خواهد کرد. وی در پایان و درخصوص ورود ابزارهای متنوع دیگر بیان کرد: واقعیت این است که بازار سرمایه ایران از حیث تنوع ابزار بسیار محدود و ابتدایی است و به این دلیل می توان ابزارهای بسیاری را نام برد که در بازارهای مالی کشورهای توسعه یافته معامله می شوند و در بازار ایران وجود خارجی ندارند. بانک پایه بودن اقتصاد ایران و نقش محوری دولت و نهادهای حاکمیتی هم البته دلیل مضاعفی است بر این امر. ابزارهای بدهی که تنوع بسیاری در دنیا دارند در ایران بسیار محدود هستند و به شدت به سیاست های دولت محور وابسته اند. توسعه بازار سرمایه بدون فهم و درک دقیق از اقتصاد رقابتی امکان پذیر نیست و امروزه همه می دانند که همه چیز با دستور العمل و آیین نامه پیش نخواهد رفت .

مهمترين برنامه‌هاي كيفي و كمي شركت بورس براي سال آينده در 7 محور

خبرگزاري فارس: مهمترين برنامه‌هاي شركت بورس براي سال آينده در 7 محور شامل7 هدف كلان، 13موضوع استراتژيك، 47 راهبرد كلان ،برنامه‌هاي توسعه‌اي، ارتباط شاخص‌هاي كليدي عملكرد و برنامه‌هاي اصلي و ارتباط برنامه هاي اصلي و پروژه ها و اهداف كمي تعريف شد.

به گزارش خبرنگار اقتصادي فارس، شركت سهامي بورس اوراق بهادار تهران در حالي حيات 5 ساله خود را طي مي كند و به عنوان بالاترين مقام اجرايي بازار سرمايه كشور هم اكنون پذيراي 341 شركت بزرگ و كوچك است كه مهمترين برنامه هاي سال آينده آن در 7 محور مشخص شد. اين شركت كه به دليل تغيير ساختار حقوقي بازار سرمايه و تنوع بخشي قابل مقايسه با سال هاي گذشته نيست براي پاسخ‌گويي نيازها و انتظارات و همچنين تكامل روند توسعه‌اي خود، برنامه‌هاي جديدي در چارچوب موضوع فعاليت خود و مأموريت‌ سازماني تدوين شده در برنامه راهبردي، يعني تبديل شدن به بورس برتر منطقه و پيشران رشد اقتصادي كشور، تدوين كرده كه در قالب 7 محور عمده دسته‌بندي شده‌اند. *7 هدف كلان برنامه هاي شركت بورس براي سال 90 درشرايطي به تصويب هيئت مديره هم رسيده كه در بخش اهداف كلان 7 هدف شامل ارتقاي سهم بازار سرمايه در تأمين مالي فعاليت‌هاي مولد اقتصادي، به كارگيري مقررات و رويه‌هاي مؤثر براي حفظ سلامت بازار و رعايت حقوق سهامداران، تعميق و گسترش بازار با بهره‌گيري از فناوري و فرآيندهاي به روز و كارآمد، توسعه دانش مالي و گسترش فرهنگ سرمايه‌گذاري، توسعه و تسهيل دسترسي به بازار از طريق كاربردهاي فن‌آوري اطلاعات، رعايت اصول پاسخگويي و شفافيت در تعامل با ذي‌نفعان و خلق ارزش براي سهامداران و توسعه مستمر دارايي‌هاي فكري و سرمايه انساني شركت در نظر گرفته شده است. براي دستيابي به اين اهداف، رويكردهاي اصلي بورس تهران در قالب ارائه خدمت جديد به فعالان بازار، توجه به بازارهاي جديد و تحصيل مزيت‌هاي رقابتي جديد، تعريف شده است كه از آن جمله مي‌توان به ارائه اطلاعات پردازش شده، تأمين دسترسي مستقيم و يكپارچه‌ به بازار، معرفي ابزارهاي نوين مالي، تدوين قوانين و مقررات جديد منطبق با استانداردهاي جهاني و معرفي شاخص‌هاي جديد سنجش كارآمدي بازار در حوزه خدمات جديد،‌حضور مؤثر در شبكه جهاني بورس‌ها، ايجاد دسترسي آسان براي سرمايه‌گذاران خارجي، استفاده از تكنولوژي روزآمد و توسعه سرمايه‌ انساني اشاره كرد. * 13موضوع استراتژيك براساس اين گزارش ، با هدف شناسايي موانع و چالش‌هاي فراروي اهداف شركت، 13موضوع استراتژيك مرتبط با اهداف كلان شناسايي شده است. اين موضوعات مشتمل بر بهبود فضاي فيزيكي و انضباط كاري، مهندسي مجدد فرايندهاي عملياتي، برنامه ارتقاء و پيشبرد در امور ناشران، مديريت بازاريابي و برنامه‌هاي جذب شركت‌هاي جديد، تنوع‌بخشي به ابزارها و خدمات، توسعه ارتباطات و مشاركت‌ها در سطح ملي و بين‌المللي، اصلاح و بازنگري مقررات موجود و تدوين مقررات جديد، كنترل و توسعه كاربردهاي فن‌آوري اطلاعات،‌آموزش ذي‌نفعان،‌توسعه منابع انساني،‌ تجديد ساختار سازماني، تقويت منابع مالي و ايجاد ارزش براي سهامداران و مديريت منابع يكپارچه اطلاعات است. * 47 راهبرد كلان اين درحالي است كه مسئولان شركت بورس راهبردهاي كلاني را در 47 مورد شناسايي و در نظر گرفته اند. بازنگري در مقررات و ساختارهاي شركت، همكاري و مشاركت با سازمان و ساير نهادها و امور نظارتي و توسعه فعاليت‌ها، ارايه ساز و كارهاي جديد براي نظارت بر ناشران و ارتقاي كنترل داخلي، توسعه سرمايه‌گذاري‌هاي جمعي، توسعه راهكارهاي تعامل با ناشران پذيرفته شده، افزايش نقدشوندگي و كارايي بازار معاملات اوراق بهادار، به كارگيري ابزارهاي مالي جديد و ساز و كارهاي جديد معاملاتي، بازنگري در قوانين و مقررات موجود با هدف انطباق با استانداردهاي بين‌المللي، مشاركت و همكاري با سازمان و ساير نهادهاي فعال در بازار سرمايه، طراحي و به كارگيري مقررات و ابزارهاي مناسب براي نظارت بر معاملات و اطمينان از اجراي مؤثر مقررات، كاهش ريسك سيستمي و افزايش اطمينان به بازار از طريق ثبات مقررات و رويه‌هاي اجرايي، برنامه‌ريزي براي حضور واسطه‌هاي خارجي در بازار، استفاده از زيرساخت‌هاي به روز و كارآمد با هدف تسهيل دسترسي داخلي و بين‌المللي به بازار، برنامه‌ريزي براي افزايش حضور سرمايه‌گذاري خارجي، تعامل مؤثر با اركان بازار سرمايه براي كاهش محدوديت‌هاي قانوني و مقرراتي،برنامه‌ريزي براي افزايش پايه سهامداري ، ارايه خدمات و محصولات مناسب براي پاسخ‌گويي به نيازهاي سرمايه‌گذاران، الگوبرداري از رويه‌ها و شيوه‌هاي بورس‌هاي برتر، همكاري مؤثر به نهادهاي فعال در بازار سرمايه،‌اجراي برنامه‌هاي آموزشي عمومي و پيشرفته براي سرمايه‌گذاران با هدف افزايش سطح تحليل در بازار، تأمين نيازهاي آموزشي پيشرفته براي فعالان و مشاركت كنندگان بازار از جمله ناشران اعضا،‌تشويق سرمايه‌گذاران به سرمايه‌گذاري غير مستقيم از طريق ايجاد و توسعه صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري، استفاده مؤثر از مزيت‌هاي عضويت در نهادهاي بين‌‌المللي و همكاري با بورس‌هاي خارجي براي توسعه‌ي دانش فني و توسعه‌ي ابزارهاي مالي، استفاده از تكنولوژي‌هاي نوين براي آموزش از راه دور، استفاده از قابليت‌ رسانه‌هاي عمومي براي آموزش‌هاي فراگير، استفاده از قابليت‌ تالارهاي منطقه‌اي براي اجراي برنامه‌هاي آموزشي،‌ساماندهي و افزايش كارايي تالارهاي منطقه‌اي با هدف جذب سرمايه‌گذاران بالقوه و كاهش هزينه‌هاي عملياتي، ايجاد راهبردهاي معاملاتي مشترك با بورس‌هاي منطقه‌اي، به كارگيري ساز و كارهاي پيشرفته فناوري اطلاعات براي تسهيل معاملات اينترنتي و DMA و يكپارچه‌سازي فرآيندها و فناوري اطلاعات 30 راهبرد از 47 راهبرد اعلامي است. همچنين تعامل موثر با ذي‌نفعان براي شناخت نيازها و انتظارات و پاسخ‌گويي به آنان، طراحي و به كارگيري مقررات و ابزارهاي مناسب براي بهبود وضعيت افشاي اطلاعات و پاسخ‌گويي به ذينفعان، تعامل مؤثر با نهادهاي بازار براي افزايش شفافيت و پاسخ‌گويي، تعامل موثر با نهادهاي فعال در بازار براي تدوين ضوابط و مقررات مورد نياز در حوزه‌هاي مختلف بازار، طراحي و توسعه نظام‌هاي انگيزش و پاداش كاركنان با رويكردهاي دانش محور، بهره‌گيري از تكنولوژي‌هاي آموزشي جديد در طراحي برنامه‌هاي توسعه نيروي انساني، حق ثبت ايده‌ها، استقرار نظام مديريت دانش، جانشين پروري و شايسته سالاري، ارتقاي بهره‌وري و كيفيت، رقابتي نمودن سيستم جبران خدمات نسبت به عرضه و تقاضاي نيروي كار در بازار سرمايه، ارايه آموزش‌هيا ضمن خدمت متناسب با نيازهاي تخصصي كاركنان، گردآوري و انتشار نظام‌مند اطلاعات بازار، طراحي پورتفوي سرمايه‌گذاري، شناسايي و پذيرش ناشران جديد، بازنگري و بروزرساني قوانين و دستور‌العمل‌هاي مرتبط با ذي‌نفعان، افزايش تنوع منابع درآمدي و برنامه‌ريزي براي ايجاد منابع جديد 17 راهبرد ديگر شركت بورس براي سال 90 خواهد بود. *برنامه‌هاي توسعه‌اي شركت بورس براي سال‌هاي 90 و 91 به گزارش فارس، علاوه بر اين موارد، شركت بورس اوراق بهادار براي توسعه بازار طي دو سال 90 و 91 برنامه هايي هم در قالب 9 مورد در نظر گرفته چرا كه به اعتقاد مسئولان شركت بورس تضمين رشد مداوم بورس تهران و گذر آن از مرحله گذار به توسعه يافتگي، مستلزم برنامه‌ريزي دقيق براي دستيابي متوازن به همه اهداف ياد شده است. اما محدوديت منابع و زمان، قيدي است كه اولويت بندي اهداف و برنامه‌ها را ناگزير مي‌سازد. درهمين راستا، 7 برنامه توسعه‌اي به همراه 2 پروژه ساختمان جديد شركت و افزايش سرمايه، بر اساس اولويت و منابع در اختيار، از اهداف كلان شركت استخراج شده‌اند و براي دوره دو ساله آتي (90 و 91) پيگيري خواهند شد. اين هدف برنامه شامل توسعه و تقويت بازار ابزار مشتقه از طريق معرفي قراردهاي اختيار معامله سهام، معرفي قراردادهاي آتي مبتني بر دارايي‌هاي پايه جديد، ارتقاي سامانه معاملاتي وگسترش دسترسي به اين بازار راه‌اندازي بازار اوراق بهادار بادرآمد ثابت ( اوراق مشاركت و صكوك) با هدف ارتقا و تسهيل تأمين مالي از طريق بازار سرمايه و ايجاد فرصت جديد سرمايه‌گذاري، توسعه نظام تأمين مالي از طزيق شناسايي و جذب ناشران جديد، تقويت تعامل با ناشران پذيرفته شده و طراحي خدمات مالي مناسب براي پاسخگويي به نياز فعالان بازار توسعه فرهنگ سهامداري‌، ارتقاي گزارشگري، پاسخگويي مناسب به ذي‌نفعان و افزايش تعدد سهامداران فعال از طريق برگزاري دوره‌هاي كاربردي براي ناشران پذيرفته شده،‌ اعضا و سرمايه گذاران، افزايش حجم معاملات و بهبود نقد شوندگي از طريق بازطراحي و به روز رساني قواعد معاملاتي و معرفي ساز و كارهاي جديد معاملاتي افزايش سلامت و شفافيت بازار با ارتقاي ساز و كارهاي نظارت بر بازار و توسعه استفاده از سامانه‌هاي نظارتي مكانيزه و كارآمد، توسعه همكاري هاي بين‌المللي با هدف استفاده از دانش و تجربه جهاني، معرفي محصولات مشترك، ارتقاي دانش فني كارشناسان و حضور موثرتر در مجامع مرتبط با توجه به رياست بورس تهران بر كميته كاري FEAS و موافقت‌نامه‌هاي امضا شده، پروژه بهبود فضاي استقرار فيزيكي از طريق اخذ مجوزهاي لازم براي آغاز عمليات اجرايي ساختمان جديد و افزايش سرمايه براي تأمين منابع مالي مورد نياز است. *ارتباط شاخص‌هاي كليدي عملكرد و برنامه‌هاي اصلي برپايه اين گزارش، شركت بورس همچنين برنامه‌هاي مرتبط با شاخص‌هاي كليدي ارائه كرده است. در دو شاخص رشد ارزش معاملات و استقرار نرم افزار نظارتي هوشمند و بروز افزايش سلامت و شفافيت بازار با ارتقاي ساز و كارهاي نظارت بر بازار و توسعه استفاده از سامانه‌هاي نظارتي مكانيزه و كارآمد؛ در شاخص هاي سرعت گردش معاملات سهام، رشد نسبت ارزش بازار به توليد ناخالص داخلي، رشد ارزش معاملات و رشد سهام شناور آزاد مواردي چون افزايش حجم معاملات و بهبود نقد شوندگي از طريق بازطراحي و به روز رساني قواعد معاملاتي و معرفي ساز و كارهاي جديد معاملاتي در نظر گرفته شده است. در 4 شاخص رشد تعداد محصولات، رشد ارزش معاملات بازار مشتقه، استقرار سامانه معاملاتي كارآمد با دسترسي مناسب، افزايش تعداد دارايي پايه قراردادهاي آتي ، توسعه و تقويت بازار ابزار مشتقه از طريق معرفي قراردادهاي اختيار معامله سهام، معرفي قراردادهاي آتي مبتني بر دارايي‌هاي پايه جديد، ارتقاي سامانه معاملاتي و گسترش دسترسي به اين بازار اعلام شده است. اين در حالي است كه براي شاخص هاي رشد تعداد سهامداران، سهامداران فعال، تعداد و ارزش معاملات اوراق بهادار با درآمد ثابت دو برنامه توسعه و ارتقاي برنامه‌هاي آموزشي كاربردي و ارتقاي گزارش‌گري مالي ناشران پذيرفته شده و بهبود خدمات ارائه شده توسط اعضا به مشتريان از يك سو و راه‌اندازي بازار اوراق بهادار با درآمد ثابت (اوراق مشاركت، صكوك و REPO) تعيين شده است. همچنين در شاخص هاي مربوط به رشد ارزش بازار، رشد تعداد شركت پذيرفته شده، رشد ارزش اسمي بازار، و رشد نسبت ارزش بازار به توليد ناخالص داخلي، توسعه نظام تأمين مالي از طريق شناسايي و جذب ناشران جديد، تقويت تعامل با ناشران پذيرفته شده و طراحي خدمات مالي مناسب براي پاسخگويي به نياز فعالان بازار مدنظر خواهد بود. و در رابطه با رشد تعداد سرمايه گذاران خارجي هم براي توسعه همكاري‌هاي بين‌المللي با هدف استفاده از دانش و تجربه جهاني، معرفي محصولات مشترك، ارتقاي دانش فني كارشناسان و حضور موثرتر در مجامع مرتبط با توجه به رياست بورس تهران بر كميته كاري FEAS و موافقت‌نامه‌هاي امضا شده برنامه ريزي شده است. *ارتباط برنامه هاي اصلي و پروژه ها براساس اين گزارش ، شركت بورس اوراق بهادار در اين برنامه هاي مدنظر براي سال 90 ، ارتباط برنامه هاي اصلي و پروژه ها را هم كرده است. به همين منظور براي پياده سازي برنامه افزايش سلامت و شفافيت بازار با ارتقاي ساز و كارهاي نظارت بر بازار و توسعه استفاده از سامانه‌هاي نظارتي مكانيزه و كارآمد ، طرح مكانيزه كردن فرآيند محاسبه سهام شناور، همكاري در راه‌اندازي تابلو تحت نظارت، طراحي فرآيند اجرايي بررسي محاسبه شاخص‌هاي قيمت، قيمت پاياني و تنظيمات سامانه معاملات و ساير متغيرهاي مرتبط، مشاركت در مكانيزه كردن بخشي از فرآيند نظارت و بازرسي اعضا، پياده سازي فرآيندهاي نظارت و اجرا معاملات اختيار معامله در مديريت بازار، بكارگيري نرم افزار نظارتي دارايي‌هاي تحت تملك، اجرا و محاسبه طرح‌ شاخص‌ راهبري شركتي و بكارگيري نرم‌افزارهاي نوين تعيين شده است. در توسعه نظام تأمين مالي از طريق شناسايي و جذب ناشران جديد و تقويت تعامل با ناشران پذيرفته شده و طراحي خدمات مالي مناسب براي پاسخگويي به نياز فعالان بازار، پذيرش شركت‌هاي جديد و بازاريابي براي پذيرش شركت‌هاي جديد واجد شرايط پذيرش در بورس مدنطر خواهد بود. اين در حالي است كه براي راه‌اندازي بازار اوراق بهادار با درآمد ثابت (اوراق مشاركت و صكوك) ، پيگيري راه‌اندازي بازار دست دوم اوراق مشاركت و انواع صكوك دنبال مي شود و در توسعه و تقويت بازار ابزار مشتقه از طريق معرفي قراردادهاي اختيار معامله سهام، معرفي قراردادهاي آتي مبتني بر دارايي‌هاي پايه جديد، ارتقاي سامانه معاملاتي و گسترش دسترسي به اين بازار ، 4 پروژه توسعه بازار قرارداد آتي سهام و معرفي قرارداد آتي مبتني تنوع‌بخشی در ابزارهای معاملاتی بر دارايي‌هاي پايه جديد، جاري سازي (راه اندازي) معاملات قراردادهاي اختيار معامله سهام، پيگيري راه‌اندازي بازار دست دوم اوراق مشاركت و انواع صكوك و پيگيري راه‌اندازي صندوق‌هاي قابل معامله در بورس تعريف شده است. در حوزه توسعه فرهنگ سرمايه گذاري و سهامداري هم انتقال ابزارها و مواد آموزشي نوين به كاركنان تالارهاي مناطق، كارگزاران و فعالين بازار سرمايه در استان‌ها ، برگزاري همايش‌هاي ملي و اجراي دوره‌هاي آموزشي و ارزيابي اثر بخشي ويژه مخاطبين تعيين شده و براي افزايش حجم معاملات و بهبود نقدشوندگي از طريق بازطرحي و به روز رساني قواعد معاملاتي و معرفي ساز و كارهاي جديد معاملاتي مواردي چون بازنگري حجم مبنا و دامنه نوسان شركت‌هاي بزرگ، عملياتي كردن حراج ناپيوسته پاياني و مرحله معاملات پاياني، پيگيري بهره‌گيري از ساز و كار تأمين مالي اعتباري مدنظر مسئولان شركت بورس قرار خواهد گرفت. *اهداف كمي به گزارش فارس ، علاوه بر اين اهداف و برنامه ها و پروژه‌هاي كيفي، متوليان بالاترين مقام اجرايي بازار سرمايه كشور 8 برنامه و هدف كمي را هم براي سال آينده تعيين كرده اند. براين پايه ، ارزش بازار 140 هزار ميليارد توماني (رشد 33 درصدي نسبت به سال جاري)، افزايش ميزباني شركت از 341شركت كنوني به 356 شركت سهامي عام ، افزايش ارزش بازار نسبت به توليد ناخالص داخلي از 20 به 28 درصد، رشد 8 درصدي تعداد سهامداران بازار از 3.7 ميليون نفر به 4 ميليون سهامدار و 2 ميليون كد فعال ، رشد تعداد سرمايه گذار خارجي از 153 به 250 نفر، افزايش تعداد محصولات ابزار مشتقه از يك محصول ( معاملات آتي سهام ) به سه محصول و رشد معاملات آتي سهام شركت هاي بورسي تنوع‌بخشی در ابزارهای معاملاتی از 12 شركت سال جاري به 30 شركت، گردش معاملات كل و خرد 20 و 16درصدي، ارزش معاملات 22 هزار و 500 ميليارد توماني بدون سهام عدالت ، رشد درصد سهام شناور آزاد از 19 به 22 درصد، ميزباني از 15 اوراق مشاركت با ارزش اسمي 2 هزار ميليارد توماني و پذيرش دو صكوك از مهمترين برنامه هاي كمي شركت بورس براي سال 90 خواهد بود. انتهاي پيام/ص