نرخ بهره و بازار فارکس

افزایش دیفرانسیل نرخ بهره به ارزهای پربازده‌تر کمک می‌کند در حالی که کاهش این معیار، به ارزهای کم‌بازده کمک می‌کند.

نرخ بهره و 13 شاخص اقتصادی موثر در تحلیل بنیادی بازار فارکس

مجله افیکس کار: سیاست های پولی بانک های مرکزی بسته به شرایط اقتصادی تعریف می شود. هر بانک مرکزی برای اقتصاد اهدافی را در نظر می گیرد. یکی از مهم ترین این اهداف تعیین نرخ رشد اقتصادی است. رشد اقتصادی کشورها نشان دهنده شرایط اقتصادی آن ها است. تمام تلاش و برنامه ریزی اقتصادی دولت ها تحقق هدف رشد اقتصادی است. اما تورم باید در محدوده ای قرار گیرد که آثار مخربی نداشته باشد.

پس لازم است برای دستیابی به اهداف اقتصادی اهرم و ابزار مهم و تعیین کننده نرخ نرخ بهره و بازار فارکس بهره در اختیار بانک مرکزی قرار داشته باشد. زمانی که نرخ تورم و رشد اقتصادی کمتر از اهداف مد نظر باشد، بانک مرکزی با کاهش نرخ بهره باعث افزایش تقاضا برای وام بانکی می شود. افزایش جریان نقدینگی در کشور منجر به افزایش نرخ تورم می شود. همچنین جهت کنترل تورم اصطلاحا بانکها سیاست های انقباضی را در نظر می گیرند و با افزایش نزخ بهره جریان نقدینگی در کشور را کنترل می نمایند.

با توجه به مطالب فوق می توان حدس زد که مهمترین خبر در بازار می تواند مربوط به نرخ بهره باشد. با توجه به اهمیت دلار آمریکا و همچنین اقتصاد آن کشور به عنوان اقتصاد اول دنیا مهمترین آمار و اخبار مربوط به این ارز می باشد. در ادامه نرخ بهره و 13 شاخص اقتصادی موثر در تحلیل بنیادی بازار فارکس را میخوانید:

نرخ بهره (Interest Rate)

نرخ بهره با اهمیت ترین آمار در بازار فارکس است. این آمار سیاست های پولی پیش روی کشور را نشان می دهد. زمانی که شاهد کاهش نرخ بهره هستیم قطعا شرایط اقتصادی نگران کننده است. چرا که نرخ رشد اقتصادی و تورم پایین باید باشد تا نرخ بهره پایین بیاید و سیاست های انبساطی اتخاذ گردد. از این رو کاهش نرخ بهره به ضعیف شدن ارز می انجامد. این امر در بازار معمولا منجر به نوسانات قابل توجه می شود. در این اوقات بسته به پیش بینی های انجام شده در مورد نرخ بهره می توان شاهد نوسان ۵۰ تا ۲۰۰ Pip باشیم.

مهمترین نرخ بهره دنیا مربوط به آمریکا ست که توسط بانک مرکزی آن کشور یعنی فدرال رزرو اعلام می شود.

عناوین مرتبط با اخبارهای نرخ بهره در ارزهای مهم به شرح زیر می باشد:

• Federal Funds Rate، نرخ بهره آمریکا است. این خبر معمولا ۸ بار در سال اعلام می شود.
• FOMC Statement، بیانیه فدرال رزرو است. این خبر همزمان با خبرنرخ بهره است.
• FOMC Press Conference، کنفرانس خبری رییس فدرال رزرو است. این سخنرانی معمولا چند دقیقه پس از انتشار خبر نرخ بهره و بیانیه فدرال رزرو انجام می گیرد. معمولا زمان انتشار اخبار فوق که از درجه اهمیت بسیار بالایی برخودار هستند، در روز چهارشنبه است.
• Minimum Bid Rate، نرخ بهره در اروپا است. این آمار مهم اروپایی توسط بانک مرکزی اروپا ۸ بار در سال اعلام می شود.
• MPC Official Bank Rate، تصمیم گیری گروه ۹ نفره بانک مرکزی انگلستان در خصوص نرخ بهره است. این آمار هرماه منتشر می شود.
• Official Bank Rate، نرخ بهره بانک مرکزی انگلستان است. این آمار پس از انتشار خبر تصمیم گیری منتشر می شود.
• Cash Rate، نرخ بهره بانک مرکزی استرالیا است. این آمار در اولین سه شنبه هر ماه منتشر می شود.
• RBA Rate Statement، تخمین نرخ بهره توسط بانک مرکزی استرالیا است. این آمار نیز همزمان با خبر نرخ بهره منتشر می شود.
• Overnight Rate، نرخ بهره بانک مرکزی کانادا است. این خبر ۸ بار در سال منتشر می شود.
• BOC Rate Statement، تخمین نرخ بهره نرخ بهره و بازار فارکس بانک مرکزی کانادا است. این خبر در زمان اعلام نرخ بهره منتشر می شود.
• Official Cash Rate، نرخ بهره بانک مرکزی نیوزلند است. این آمار ۸ بار در سال اعلام می گردد.
• RBNZ Rate Statement، پیش بینی نرخ بهره بانک مرکزی نیوزلند است. این خبر در زمان اعلام نرخ بهره منتشر می شود.
• BRNZ Press Conference، کنفرانس خبری رییس بانک مرکزی نیوزلند است. این سخنرانی دقایقی پس از اعلام نرخ بهره خواهد بود.
• Libor Rate، نرخ بهره بانک مرکزی سوئیس است. این آمار مهم که به نرخ بهره بین بانکی می پردازد هر سه ماهه منتشر می شود. تغییر در این آمار معمولا منجر به نوسانات شدید قیمت می شود.

تولید ناخالص داخلی Gross Domestic Product) GDP)

این شاخص تولید ناخالص داخلی را نشان می دهد. در شاخص GDP ارزش کالاها و خدمات نهایی که در یک دوره مشخص در یک کشور تولید می شود مورد بررسی قرار می گیرد. یکی از پارامترهایی که جهت نرخ بهره مورد استفاده قرار می گیرد این آمار است. این آمارنشان دهنده رشد اقتصادی است. GDP بصورت ماهانه، فصلی یا سالانه منتشر می شود. در کشور آمریکا این آمار بصورت فصلی منتشر می شود.

اشتغال بخش غیرکشاورزی Nonfarm payrolls) NFP)

NFP یکی از مهمترین شاخص های بنیادین است. این آمار نشان دهنده میزان شاغلین و حقوق بگیران کشور آمریکا است. در این آمار کارکنان بخش دولت، شاغلین منزل، خیریه ها و بخش کشاورزی لحاظ نمی شوند.

اهمیت NFP به این دلیل است که زمانی که آمار شاغلین بالا باشد شرایط اقتصادی کشور مناسب است. هنگامی که میزان حقوق بگیران رشد کند میزان هزینه خانوارها نیز رشد می کند و این امر موجب فروش و تولید بیشتر کارخانجات و به طبع آن رشد اقتصادی می شود.

این آمار دراولین جمعه هر ماه منتشر می شود. در زمان انتشار معمولا شاهد نوسانات قابل توجه در بازار هستیم. این نوسانات می تواند بین ۵۰ تا ۲۰۰ Pip باشد.

ADP یکی دیگر از آمارهای بخش اشتغال در آمریکا است. این آمار که توسط شرکت ADP در ابتدای هر ماه منتشر می شود می تواند تا بخشی نشان دهنده شرایط NFP باشد.

نرخ بیکاری (Unemployment Rate)

نرخ بیکاری یکی دیگر از آمارهای مربوط به وضعیت اشتغال در کشورها می باشد. طبیعتا هرچه میزان این آمار پایین تر باشد، شرایط اقتصادی کشور مناسب تر خواهد بود. این آمار معمولا همزمان با شاخص NFP منتشر می شود.

متوسط حقوق ساعتی (Average Hourly Earning)

این شاخص نشان دهنده متوسط حقوق ساعتی است. زمانی شاهد رشد این آمار هستیم که شرایط اقتصادی خوب و نرخ بیکاری پایین باشد. این شاخص نیز همزمان با نرخ بهره و بازار فارکس NFP منتشر می گردد.

شاخص بهای مصرف کننده Consumer Prices Index) CPI)

یکی دیگر از آمارهای نسبتا مهم CPI است . این آمار نشان دهنده رشد قیمت کالاها و خدمات مورد استفاده در خانواده ها است. این آمار که در اصل سبد کالایی و خدماتی خانوار را مورد بررسی قرار می دهد، نشانه دهنده میزان تورم در کشور است. این آمار بصورت ماهانه و معمولا در میانه ماه منتشر می شود.

Core CPI

Core CPI مانند CPI نشان دهنده میزان تورم سبد کالا و خدمات خانوار است. با این تفاوت که در این آمار مواد غذایی، انرژی و سوخت لحاظ نمی شود. همین امر باعث می شود که آمار به واقعیت نزدیک تر باشد. به همین دلیل Core CPI از CPIبا اهمیت تر است و بازار نسبت به آن واکنش بیشتری نشان می دهد. این آمار نیز در میانه ماه منتشر می شود.

شاخص بهای تولیدکننده Production Price Index) PPI)

یکی دیگر از شاخص های نشان دهنده میزان تورم PPI است. این شاخص نشان دهنده میزان بهای تمام شده تولید است. هرچه این آمار بالاتر باشد، نشان از شرایط بهتر اقتصادی و همچنین تورم است. مهم است که این آمار به چه دلیل با رشد روبرو شده است. مثلا رشد PPI وقتی به دلیل افزایش دستمزد باشد، نشان از پویایی اقتصادی دارد.

خرده فروشی (Retail Sales)

این شاخص نیز جزء شاخص های تورمی است. آمار خرده فروشی نشان دهنده میزان رشد قیمت در کالاها وخدماتی است که توسط مصرف کنندگان مورد استفاده قرار می گیرد. در کنار این آمار Core Retail Sales هم منتشر می گردد.

شاخص مدیران خرید (PMI (Purchasing Managers Index

شاخص مدیران خرید نشان دهنده شرایط اقتصادی کشور است. این آمار که بصورت درصدی نشان داده می شود.

زمانی که عدد آن بالای ۵۰ درصد باشد نشان از شرایط مثبت اقتصادی است. اگر این آمار پایین تر ۵۰ درصد باشد نشانه رکود , انقباضی شدن اقتصاد است. این آمار که بصورت ماهانه منتشر می شود مورد بررسی فعالین بازار قرار میگیرد تا با مقایسه آن با دوره های قبلی از شرایط اقتصادی پیش رو مطلع شوند.

نقاط قوت این شاخص ارائه به موقع در شروع هر ماه برای ماه قبل،کمک به پیش بینی PPI یا همان شاخص بهای تولیدکننده و پیش بینی شاخص تولید ناخالص داخلی GDP است.

این آمار در بخش خدمات و تولید منتشر می گردد. بدیهی است که آمار بخش تولید خصوصا در کشورهای تولیدی از اهمیت بیشتری برخوردار است.

محبوبیت شاخص PMI بیشتر برای تشخیص فشار تورمی و فعالیت های اقتصادی کارخانه ها است و البته با شاخص CPI یا همان شاخص قیمت مصرف کننده (تورم) قابل مقایسه نیست اما چون زودتر منتشر می شود اثراتش بسیار سریع است.

این شاخص به سرعت در بازار سهام اثر می گذارد اما مشکل بزرگ آن عدم توجه به حقوق و دستمزدها در بخش تولید است که هزینه های زیادی در بخش تولید را شامل می شوند.

این آمار در کشور آمریکا با نام ISM Manufacturing PMI و توسط موسسه ISM از بین بیش از نرخ بهره و بازار فارکس ۳۰۰ شرکت و ۲۰ صنعت جمع آوری می شود. در اروپا PMI کشور آلمان به دلیل داشتن اولین اقتصاد اروپا و پس از آن PMI فرانسه اهمیت دارند. در آلمان German Flash Manufacturing PMI و در فرانسه French Flash Manufacturing PMI منتشر می گردد. PMI بخش تولیدی در آلمان به دلیل صنعتی بودن اهمیت بیشتری دارد.

تراز تجاری (Trade Balance)

یکی دیگر از شاخص هایی که نشان دهنده شرایط اقتصادی کشورها است، تراز تجاری نام دارد. تراز تجاری از تفاضل میزان صادارت و واردات کالا وخدمات در کشور بدست می آید. هرچه میزان صادرات بیشتر از واردات باشد نوید شرایط بهتر اقتصادی را می دهد. طبیعتا رشد تراز تجاری می تواند به رشد اقتصادی و ارزش پول ملی کمک کند.

شاخص انتظارات اقتصادی German ZEW Economic Sentiment) ZEW)

شاخص انتظارات اقتصادی توسط موسسه ZEW تهیه ومنتشر می شود. این آمار نشان دهنده شرایط اقتصادی منطقه یورو است. چرا که نظر و تمایل شرکت های سرمایه گذاری در اروپا را مورد بررسی قرار می دهد.

سفارشات کالاهای بادوام (Durable Goods Orders)

شاخص سفارشات کالاهای بادوام نشان دهنده شرایط اقتصادی کشور است. این آمار که به کالاهایی اختصاص می یابد که بیش از سه سال عمر دارند، تمایل و قدرت خرید مصرف کنندگان و به دنبال آن شماعی از شرایط اقتصادی را نشان می دهد. رشد این شاخص باعث رشد ارز کشور می شود.

شاخص اعتماد مصرف کننده آمریکا (Consumer Confidence)

شاخص اعتماد مصرف کنندگان یکی از شاخص های نشان دهنده وضعیت اقتصادی امریکا است. این تحقیق ماهانه از ۵۰۰۰ خانوار انجام می گیرد. میزان هزینه کرد و پس انداز و دید خانوار از آینده، نشان از شرایط اقتصادی آمریکا از منظر مردم عادی جامعه دارد.

جواز ساخت (Building Permits)

این شاخص میزان صدور مجوز جهت ساخت واحدهای مسکونی نوساز را نشان می دهد. رشد این آمار نشان از شرایط خوب اقتصادی است و می تواند به رشد ارزش پول ملی بیانجامد.

شاخص های مهم اقتصادی کشور چین با داشتن اقتصاد دوم دنیا می تواند مهم و تعیین کننده باشد. به نحوی که زمان انتشار برروی ارزهای کشورهای دیگر نیز تاثیر می گذارد. مثلا به دلیل روابط زیاد اقتصادی استرالیا با چین، شاهد آن هستیم که شاخص های مهم اقتصادی کشور چین بر روی دلار استرالیا تاثیر می گذارد. شاخص های فوق در شرایط مختلف می تواند تاثیر کم یا زیاد داشته باشد که این بسته به موقعیت انتشار آمار و اخبار دارد.

شاخص احساس مشتری (IG Client Sentiment)

تجارت روی داده های مربوط به احساسات مشتریان می تواند به معامله گران کمک کند تا روندهای پنهان در بازار را که ممکن است برای معامله گران تازه کار آشکار نباشد ، شناسایی کنند.

IG Group Community یک گروه متشکل از تعداد زیادی مشتریان حرفه ای کارگزاری IG به عنوان یکی بزرگترین و قدیمی ترین کارگزاری های CFD دنیا می باشند که همه روزه با توجه به تغییرات بازار و تحلیل هائی که انجام می دهند به انجام معامله پرداخته و کارگزاری مذکور نیز خالص معاملات آنها را در دو شکل خالص پوزیشنهای خرید (Long – Short) و خالص پوزیشنهای فروش (Short – Long) و همچنین خالص تعداد معامله گران پوزیشن های خرید و فروش، البته بر روی برخی از دارائی های قابل معامله در بازار فارکس به همگان ارائه می دهد.

یک نکته کلیدی در انجام معامله با دنبال کردن شاخص احساس مشتریان آن است که بدانیم می بایست در خلاف آن به معامله بپردازیم به این معنی که زمانی که خالص تعداد مشتریان IG که دست به معاملات خرید می زنند افزایش می یابد ما وارد پوزیشن فروش شده و زمانی که خالص تعداد مشتریان IG که دست به معاملات فروش می زنند افزایش می یابد ما وارد پوزیشن خرید می شویم./ اینوستوپدیا

چرا نرخ بهره برای معامله گران فارکس اهمیت دارد؟

در این مقاله از مجموعه مقالات آموزش فارکس، قصد داریم از نرخ بهره بانکی و اهمیت آن بر بازار فارکس صحبت کنیم.

در واقع همین نرخ های بهره هستند که دنیای فارکس را می چرخاند!

به عبارت دیگر، نرخ بهره در جهان است که بازار فارکس را اداره می کند.

نرخ بهره یک ارز احتمالاً بزرگترین عامل در تعیین ارزش فرضی یک ارز است.

بنابراین دانستن اینکه بانک مرکزی یک کشور چگونه سیاست های پولی خود از قبیل تصمیمات مربوط به نرخ بهره را تعیین می کند، نکته ای کلیدی است تا بتوان به درک صحیحی از موضوع رسید.

یکی از بزرگترین عوامل در تصمیم گیری برای نرخ بهره بانک مرکزی، ثبات قیمت یا “تورم” است.

افزایش مداوم قیمت کالاها و خدمات را تورم گویند.

چرا والدین شما 50 سال پیش برای یک نوشابه یک ریال می پرداختند، در حالیکه اکنون مردم هزاران برابر بیشتر برای همان محصول پرداخت می کنند؟! تورم!

اساسا منطقی است که با رشد اقتصادی، تورم متوسطی نیز همراه آن می آید.

با این وجود تورم بیش از حد می تواند به اقتصاد آسیب رسانده و به همین دلیل است که بانک های مرکزی همیشه بر شاخص های اقتصادی مرتبط با تورم مانند CPI و PCE نظارت دارند.

بانک های مرکزی احتمالا تلاش می کنند نرخ بهره را افزایش دهند تا بتوانند تورم را در یک سطح منطقی نگه دارند، که در نتیجه سبب رشد اقتصادی پایین تر و تورم آهسته تر می شود.

این امر به این دلیل اتفاق می افتد که تعیین نرخ بهره بالا معمولا سبب می شود که مصرف کنندگان و مشاغل، استقراض کمتری گرفته و بیشتر پس انداز کنند و اینگونه فعالیت اقتصادی را اصطلاحا خفه کنند.

در چنین شرایطی وام ها گران می شوند در حالی که نگهداری پول نقد از جذابیت بیشتری برخوردار می گردد.

از طرف دیگر، وقتی نرخ بهره در حال کاهش است، مصرف کنندگان و مشاغل تمایل بیشتری به وام گرفتن دارند (زیرا بانک ها شرایط اخذ وام را تسهیل می کنند)، باعث رونق خرده فروشی و سرمایه گذاری شده، و از این رو به رشد اقتصاد کمک می کنند.

حال این ها چه ارتباطی با بازار فارکس دارد؟

خوب، ارزها متکی به نرخ بهره هستند زیرا آنها هستند که تعیین کننده میزان جریان سرمایه جهانی به داخل و یا به خارج از کشور می باشند.

سرمایه گذاران از آنها استفاده می کنند تا تعیین کنند که آیا در آن کشور سرمایه گذاری کنند یا به جای دیگری روند.

به عنوان مثال ، اگر قرار باشد بین یک حساب پس انداز با نرخ بهره 1٪ و یک حساب پس انداز دیگر با نرخ 0.25% یکی را انتخاب کنید، کدام یک را انتخاب می کنید؟

بله، تمایل ما هم همین است – پول را زیر بالش بگذاریم، مثل مادربزرگ ها – اما این گزینه خوبی نیست.

آهان.. شما گزینه 1٪ را انتخاب می کنید، درست است؟

امیدواریم که چنین باشد … زیرا 1 بزرگتر از 0.25 است. ارزها هم همینگونه کار می کنند!

هرچه نرخ بهره یک کشور بالاتر باشد، احتمال تقویت ارزش پول آن بیشتر است. ارزهایی که با نرخ بهره پایین محاصره شده اند، در بلند مدت احتمالاً ضعیف می شوند.

کاملاً ساده و بدیهی است.

نکته اصلی که باید در اینجا یاد گرفت این است که نرخ بهره مستقیما بر حس بازیگران بازار جهانی در مورد ارزش یک ارز نسبت به ارز دیگر تأثیر می گذارد.

انتظارات نرخ بهره

بازارها با توجه به انتظارات مختلف از وقایع و شرایط همیشه در حال تغییر هستند. نرخ بهره هم همین کار را می کند – تغییر می کند – اما قطعاً به دفعات زیاد تغییر نمی کند.

بیشتر معامله گران فارکس وقت خود را با تمرکز بر روی نرخ بهره فعلی هدر نمی دهند زیرا بازار پیش از این آنها را در “قیمت گذاری” نرخ ارز لحاظ کرده است.

آنچه مهمتر است ، پیشبینی از آینده نرخ بهره است!

همچنین مهم است که بدانید نرخ بهره به موازات سیاست پولی، یا به طور تخصصی تر، با پایان دوره های پولی تغییر می کند.

اگر نرخ ها در طی یک دوره زمانی بطور ممتد پایین رفته نرخ بهره و بازار فارکس باشند، تقریباً اجتناب ناپذیر است که عکس این جریان اتفاق بیفتد.

نرخ ها باید در مقطعی افزایش یابند.

و می توانید روی تریدر ها و نوسان گیران حساب کنید تا بلکه بفهمید این اتفاق چه زمانی خواهد افتاد و به چه میزان.

بازار به آنها خواهد گفت؛ این بخشی از قانون طبیعت است. تغییر در انتظارات سیگنالی است با این مضمون که تغییر در گمانه زنی ها آغاز گردیده و با نزدیک شدن به زمان تغییر نرخ بهره، نوسانات شتاب بیشتری می گیرد.

در حالی که نرخ بهره با تغییر تدریجی سیاست های پولی تغییر می کند، تمایلات بازار نیز می توانند به صورت ناگهانی فقط با گزارش یک عدد تغییر کنند.

این باعث می شود که نرخ بهره با شدت بیشتری تغییر کند یا حتی در خلاف جهت آنچه که در ابتدا پیش بینی شده بود، تغییر کند. پس بهتر است مراقب باشید!

در زیر مثالی از یکی از روش های مختلف نظارت بر انتظارات نرخ بهره ارائه شده است که یکی از پربیننده ترین اخبار منتشر شده است.

“طرح نقطه” فدرال رزرو آمریکا.

بانک مرکزی امریکا از این سیگنال بعنوان چشم انداز خود برای مسیر نرخ بهره استفاده می کند.

طرح نقطه یا Fed Dot Plot ، که پس از هر جلسه Fed منتشر می شود، پیش بینی 16 عضو کمیته بازار باز فدرال را نشان می دهد (این اعضا بزرگان و افراد برجسته ای هستند که تصمیم گیری نرخ بهره در Fed را بر عهده دارند).

هر نقطه در نمودار زیر بیان گر نظر یکی از اعضای فدروال رزرو در مورد نرخ بهره در پایان سال است.

تفاوت نرخ بهره

یک جفت ارز را انتخاب کنید. فرقی نمی کند کدام جفت ارز.

بسیاری از معامله گران فارکس از تکنیک مقایسه نرخ بهره یک ارز با نرخ بهره ارز دیگر به عنوان نقطه شروع استفاده می کنند تا بتوانند تصمیم بگیرند که یک ارز در مقابل ارز دیگر ضعیف می شود یا قوی.

تفاوت بین دو نرخ بهره، معروف به “دیفرانسیل نرخ بهره” ، یک مقدار کلیدی است که باید همواره آن را تحت نظر داشت.

این اختلاف یا اسپرد می تواند به شما کمک کند تا تغییر در ارزهایی که ممکن است مشهود نباشد، را بتوانید شناسایی کنید.

هنگامی که اختلاف نرخ بهره افزایش می یابد به تقویت ارز با بهره بالاتر کمک می کند، در حالی که اختلاف بهره کاهشی برای ارز با بهره پایین تر مثبت است.

در مواردی که نرخ بهره دو کشور در جهت خلاف بکدیگر حرکت می کنند، اغلب سبب ایجاد بزرگترین نوسانات بازار می شود.

افزایش نرخ بهره در یک ارز در کنار کاهش نرخ بهره ارز دیگر، معادله و عاملی عالی برای ایجاد نوسانات شدید است!

نرخ بهره اسمی در برابر نرخ بهره واقعی

وقتی مردم در مورد نرخ بهره صحبت می کنند، منظور آنها یا نرخ بهره اسمی است یا نرخ واقعی بهره.

تفاوت آنها چیست؟

نرخ بهره اسمی همیشه تمام داستان را بیان نمی کند. نرخ بهره اسمی نرخ بهره پیش از لحاظ کردن تورم است.

نرخ بهره واقعی = نرخ بهره اسمی – تورم مورد انتظار

نرخ اسمی معمولاً نرخ اعلام شده یا نرخ پایه است که مشاهده می شود (به عنوان مثال، بازده اوراق قرضه).

از طرف دیگر ، بازارها روی این نرخ تمرکز نمی کنند بلکه تمرکز آنها بیشتر روی نرخ بهره واقعی است.

اگر شما اوراق قرضه ای داشتید که دارای بازدهی اسمی 6٪ بود، اما نرخ تورم سالانه 5٪ بود، در این حالت بازده واقعی اوراق قرضه 1٪ خواهد بود.

این یک تفاوت بزرگ است، بنابراین به یاد داشته باشید که همیشه این دو را از هم متمایز سازید!

چرا نرخ بهره در فارکس اهمیت دارد؟

معمولاً برای تریدرهای تازه‌کار، درک مفاهیم فاندامنتالی و خود تحلیل فاندامنتال کمی مشکل است به همین دلیل از یادگیری آن فرار می‌کنند؛ اما در مجموعه دروس پیش رو قرار است به ساده‌ترین حالت ممکن این مفاهیم را بیاموزید. دلیل اینکه با نرخ بهره (Interest rate) شروع کردیم این است که مهم‌ترین شاخص فاندامنتالی موجود در بازار فارکس همین نرخ بهره است. شاید برایتان جالب باشد که تریدرهایی وجود دارند که به آنها تریدر نرخ بهره می‌گویند، یعنی این اشخاص فقط منتظر زمان اعلام نرخ سود می‌شوند و به محض اعلام، با توجه به دانشی که دارند روی آن شروع به ترید می‌کنند. پس همین موضوع اهمیت این مبحث در فاندامنتال را به خوبی نشان می‌دهد.

در یک کلام: interest rate است که بازار فارکس را می‌گرداند.

نرخ بهره یک ارز احتمالاً بزرگترین عامل در تعیین ارزش آن ارز است.

پس با توجه به این موضوع، اینکه سیاست بانک مرکزی یک کشور در مورد نرخ بهره چگونه باشد، بسیار مهم است. تصمیم گیری نرخ بهره بانک مرکزی، روی «ثبات قیمت» یا «تورم» بسیار تاثیر می‌گذارد.

تورم (inflation) باعث افزایش مداوم قیمت کالاها و خدمات می شود.

اینکه چند سال پیش می‌توانستید با ۷ میلیون تومان یک پراید بخرید و حالا شاید با ۱۰۰ میلیون تومان نیز نتوانید از عهده خرید آن برآیید، همین تورم است. البته در همه‌ جای جهان، تورم باعث پیشرفت اقتصاد می‌شود اما در ایران این موضوع برعکس است.

تورم بیش از حد می تواند به یک اقتصاد آسیب برساند و به همین دلیل بانک های مرکزی جهان همیشه مراقب شاخص های اقتصادی مرتبط با تورم مانند CPI و PCE هستند (البته کشورهای فوق تورمی مثل ایران از این قضیه مستثنی هستند)

کشور	بانک مرکزی
استرالیا	Reserve Bank of Australia (RBA)
کانادا	Bank of Canada (BOC)
اتحادیه اروپا	European Central Bank (ECB)
ژاپن	Bank of Japan (BOJ)
نیوزلند	Reserve Bank of New Zealand (RBNZ)
سوئیس	Swiss National Bank (SNB)
انگلستان	Bank of England (BOE)
ایالات متحده	Federal Reserve System (Fed)

در تلاش برای حفظ تورم در سطح معمولی، بانک های مرکزی به احتمال زیاد interest rate را افزایش می دهند، در نتیجه رشد کلی پایین تر و رشد تورم کندتر می شود. اما فعالیت اقتصادی کاهش می‌یابد.

دلیل این اتفاق این است که تنظیم interest rate بالا به طور عادی مصرف کنندگان و مشاغل را مجبور می کند کمتر وام بگیرند و بیشتر پول ذخیره کنند. در این دوران، وام گرفتن گران تمام می‌شود پس مردم ترجیح می‌دهند پول نقد نگه دارند.

از طرف دیگر ، وقتی interest rate در حال کاهش است، مصرف کنندگان و مشاغل تمایل بیشتری به وام گرفتن دارند (زیرا بانک ها شرایط وام را تسهیل می نرخ بهره و بازار فارکس کنند) ، اینکار باعث افزایش خرده فروشی و مصرف سرمایه می‌شود، بنابراین به رشد اقتصاد کمک می کنند.

حالا سوال این است که این شاخص چه ارتباطی با بازار فارکس دارد؟

خوب، ارزها به interest rate متکی هستند زیرا جریان نقدینگی جهانی به داخل و خارج از یک کشور به این موضوع بستگی دارد.

تنها فاکتور برای سرمایه‌گذاران در مورد اینکه پولشان را در چه کشوری سرمایه‌گذاری کنند، همین موضوع است.

به عنوان مثال، اگر شما انتخاب خود را بین یک حساب پس انداز با نرخ بهره ۱۵٪ و یک پیشنهاد دیگر ۰.۲۵٪ داشته باشید ، کدام یک را انتخاب می کنید؟

پاسخ واضح است، ما تمایل داریم که پول را زیر تشک نگه داریم 😅

اما واقعاً سود ۱۵ درصد تحریک‌کننده است، درست است؟

زیرا ۱۵ بزرگتر از ۰.۲۵ است. ارزها به همین ترتیب کار می کنند!

هرچه interest rate یک کشور بیشتر باشد، احتمال تقویت پول آن کشور بیشتر است. ارزهایی که با interest rate پایینی دارند، احتمالاً در طولانی مدت ضعیف می شوند. نکته اصلی که باید در اینجا یاد گرفت این است که interest rate داخلی به طور مستقیم بر احساس بازیگران بازار جهانی در مورد ارزش یک ارز نسبت به ارز دیگر تأثیر می گذارد.

انتظارات از نرخ بهره در فارکس

همانطور که بازارها بر اساس انتظارات یا پیشبینی‌ها نسبت به وقایع مختلف تغییر می‌کنند. interest rate نیز با شرایط مختلف، تغییر می کند – البته نه به صورت مداوم. (قطعاً اگر interest rate بخواهد همیشه در حال تغییر باشد، ثبات در کشور از بین می‌رود.)

بیشتر معامله گران فارکس وقت خود را روی نرخ بهره فعلی متمرکز نمی کنند، دلیل آن هم این است که بازار معمولاً نرخ بهره فعلی را پیشخور کرده است.

آنچه بسیار مهم است، تغییر آینده نرخ بهره و انتظارات آن است.

همچنین مهم است که بدانید نرخ بهره متناسب با سیاست های پولی، یا به طور خاص تر، با پایان سیکل‌های پولی یا مالی تغییر می کند.

اگر نرخ ها در یک بازه زمانی کمتر و کمتر شده باشند، اینکه عکس آن اتفاق نیافتد تقریباً اجتناب‌ناپذیر است. نرخ ها باید در مقطعی افزایش یابند. و شما می توانید روی عمل دلالان تمرکز کنید تا بفهمند چه زمانی این اتفاق می افتد و به چه میزان.

دلالان بازار این طبیعت را دارند که تغییرات را بو بکشند؛ یک تغییر در انتظارات سیگنالی برای تغییر رفتار دلالان است و این تغییر با تغییر نرخ بهره شتاب می‌گیرد.

در حالی که نرخ بهره با تغییر تدریجی سیاست های پولی تغییر می کند ، احساسات بازار نیز می توانند از یک گزارش تنها به طور ناگهانی تغییر کنند.

این امر باعث می شود نرخ بهره به طرز شدیدتر و یا حتی در جهت مخالف همانطور که در ابتدا پیش بینی شده بود ، تغییر کند. بنابراین بهتر است مراقب باشید!

در زیر مثالی از بسیاری از روشهای نظارت بر انتظارات نرخ بهره آورده شده است و یکی از پربیننده ترین اخبار منتشر شده است.

به این نمودار، نمودار نقطه‌ای فدرال رزرو می‌گویند.

بانک مرکزی ایالات متحده از این نمودار برای چشم انداز خود برای مسیر نرخ بهره استفاده می کند، نمودار Fed Dot Plot، که پس از هر جلسه بانک فدرال منتشر می شود، پیش بینی 16 عضو کمیته بازار فدرال (بزرگانی که در فدرال رزرو مسئول تعیین نرخ بهره هستند) را نشان می دهد.

تفاوت یا دیفرانسیل نرخ بهره در فارکس

یک جفت‌ ارز را انتخاب کنید، هر جفت ارزی.

بسیاری از معامله گران فارکس از روش مقایسه نرخ بهره یک ارز با نرخ بهره ارز دیگر به عنوان نقطه شروع تصمیم گیری در مورد ضعیف شدن یا تقویت یک ارز استفاده می کنند.

تفاوت بین دو نرخ بهره، معروف به “دیفرانسیل نرخ بهره”، همان چیزی است که برای ما اهمیت دارد.

این اختلاف می تواند به شما کمک کند تغییرات ارزهایی را که ممکن است واضح نباشد، شناسایی کنید.

افزایش دیفرانسیل نرخ بهره به ارزهای پربازده‌تر کمک می‌کند در حالی که کاهش این معیار، به ارزهای کم‌بازده کمک می‌کند.

جالب است بدانید وقتی نرخ بهره بین دو کشور مخالف هم حرکت می‌کنند، باعث می‌شود سوئینگ حرکت بازار بزرگ شود. افزایش نرخ بهره در یک ارز و کاهش نرخ بهره ارز دیگر باعث نوسانات شدید در بازار می‌شود.

نرخ بهره اسمی و نرخ بهره واقعی در فارکس

وقتی مردم در مورد نرخ بهره صحبت می کنند ، یا اشاره به نرخ بهره اسمی دارند یا نرخ بهره واقعی.

تفاوت در چیست؟

نرخ بهره اسمی همیشه کل داستان در پشت قضیه اقتصاد را بیان نمی‌کند. نرخ بهره اسمی در واقع نرخی است که برای تغییرات در تورم، تغییر پیدا نکرده است پس:

انتظار از تورم – نرخ بهره اسمی = نرخ بهره واقعی

نرخ اسمی چیزی است که معمولاً شما در رسانه و اخبار می‌بینید (به عنوان مثال ، بازده اوراق قرضه).

از طرف دیگر ، بازارها روی این نرخ تمرکز نمی کنند بلکه بیشتر روی نرخ بهره واقعی تمرکز می کنند.

اگر شما فرضاً در یک صندوق درآمد یا در بانک پولی داشته باشید که نرخ بهره اسمی آن ۱۵٪ باشد، اما نرخ تورم سالانه ۴۵ ٪ باشد، بازده واقعی سود بانکی شما حتی منفی نیز هست. یعنی چیزی در حدود -۳۰٪، فهوای کلام این است که در مثال ایران، شما اگر پولتان را در بانک سرمایه‌گذاری کنید، فقط ۱۵ درصد از تورم سالیانه در کشور را برای شما جبران می‌کند.

این یک تفاوت بزرگ است، بنابراین همیشه به یاد داشته باشید که بین این دو تفاوت قائل شوید.

تاثیر نرخ بهره در فارکس

تا کنون در مجله فرادرس، مقالات و آموزش‌های متنوعی را در موضوع «تاثیر نرخ بهره در فارکس» منتشر کرده ایم. در ادامه برخی از این مقالات مرتبط با این موضوع لیست شده اند. برای مطالعه هر مقاله، لطفا روی عنوان آن کلیک کنید.

فارکس یکی از بزرگ‌ترین بازار‌های فرابورسی معاملاتی ارز‌های خارجی به شمار می‌رود. در این مطلب با ساز‌وکار بازار فارکس آشنا می‌شویم و به بررسی مهم‌ترین…

با فرادرس

آموزش‌های ویدئویی فرادرس

همراه شوید

سازمان علمی و آموزشی «فرادرس» (Faradars) از قدیمی‌ترین وب‌سایت‌های یادگیری آنلاین است که توانسته طی بیش از ده سال فعالیت خود بالغ بر ۱۲۰۰۰ ساعت آموزش ویدیویی در قالب فراتر از ۲۰۰۰ عنوان علمی، مهارتی و کاربردی را منتشر کند و به بزرگترین پلتفرم آموزشی ایران مبدل شود. فرادرس با پایبندی به شعار «دانش در دسترس همه، همیشه و همه جا» با همکاری بیش از ۱۸۰۰ مدرس برجسته در زمینه‌های علمی گوناگون از جمله آمار و داده‌کاوی، هوش مصنوعی، برنامه‌نویسی، طراحی و گرافیک کامپیوتری، آموزش‌های دانشگاهی و تخصصی، آموزش نرم‌افزارهای گوناگون، دروس رسمی دبیرستان و پیش دانشگاهی، آموزش‌های دانش‌آموزی و نوجوانان، آموزش زبان‌های خارجی، مهندسی برق، الکترونیک و رباتیک، مهندسی کنترل، مهندسی مکانیک، مهندسی شیمی، مهندسی صنایع، مهندسی معماری و مهندسی عمران توانسته بستری را فراهم کند تا افراد با شرایط مختلف زمانی، مکانی و جسمانی بتوانند با بهره‌گیری از آموزش‌های با کیفیت، به روز و مهارت‌محور همواره به یادگیری بپردازند. شما هم با پیوستن به جمع بزرگ و بالغ بر ۶۰۰ هزار نفری دانشجویان و دانش‌آموزان فرادرس و با بهره‌گیری از آموزش‌های آن، می‌توانید تجربه‌ای متفاوت از علم و مهارت‌آموزی داشته باشید. مشاهده بیشتر

هر گونه بهره‌گیری از مطالب مجله فرادرس به معنی پذیرش شرایط استفاده از آن بوده و کپی بخش یا کل هر کدام از مطالب، تنها با کسب مجوز مکتوب امکان پذیر است.
© فرادرس ۱۴۰۱

نرخ بهره و بازار فارکس

بین نرخ‌های بهره (interest rates) و معاملات فارکس، رابطه‌ی زیادی وجود دارد. فارکس توسط متغیرهای بسیاری هدایت می‌شود؛ اما نرخ بهره ‌ی ارز، یک عامل بنیادین بوده که از همه‌ی متغیرهای دیگر مهم‌تر است.

به عبارت ساده ‌تر، پول تلاش می‌کند با بالاترین نرخ بهره‌ی‌ واقعی، ارز نرخ بهره و بازار فارکس نرخ بهره و بازار فارکس را دنبال کند. نرخ بهره‌ی واقعی برابر است با نرخ بهره‌ی اسمی منهای تورم.

معامله‌گران فارکس، باید مراقب نرخ بهره‌ی بانک مرکزی هر کشور باشند و مهمتر از همه، زمانی که انتظار می‌رود نرخ بهره تغییر کند، حرکت‌های ارزی را پیش‌بینی کنند.

این درس به طور کامل نرخ بهره را پوشش خواهد داد و موارد زیر را مطرح می‌کند:

• نرخ بهره چیست و چگونه بر ارزها تاثیر می‌گذارند
• اختلاف نرخ بهره‌ی فارکس
• چگونه معامله‌گران می‌توانند نرخ‌های بانک مرکزی و تاثیر آنها بر بازار فارکس را پیش‌بینی کنند
• استراتژیهای مهم معاملاتی نرخ بهره‌ی فارکس

نرخ بهره چیست و چرا برای معامله‌گران فارکس مهم است؟

وقتی معامله‌گران درباره‌ی “نرخ بهره” صحبت می‌کنند، معمولا به نرخ های بهره‌ بانک مرکزی اشاره می‌کنند. نرخ های بهره برای معامله‌گران فارکس اهمیت زیادی دارند چون هنگامی که نرخ مورد انتظارِ نرخ‌های بهره تغییر می‌کند، به طور کلی ارز از آن پیروی می‌کند.بانک مرکزی، چندین ابزار سیاست پولی دارد که می‌تواند از آنها برای تاثیر بر نرخ بهره استفاده کند. متداولترین آنها عبارتند از:

• عملیات بازار باز: خرید و فروش اوراق بهادار در بازار با هدف تاثیر بر نرخ بهره .
• نرخ تنزیل (The discount rate) : نرخی که از سوی تسهیلات اعطای وام منطقه‌ای بانک فدرال رزرو (Federal Reserve Bank)، به بانک های تجاری و سایر موسسات سپرده گذاری به صورت وام پرداخت میشود.

بانکهای مرکزی دو وظیفه‌ی اصلی دارند:

• مدیریت تورم
• ایجاد ثبات برای نرخ ارز کشور خود

آنها این کار را با تغییر نرخ بهره و مدیریت عرضه‌ی پول ملی انجام می‌دهند. وقتی که تورم به سمت بالا می‌رود، یعنی از هدف بانک مرکزی بالاتر رود، آنها نرخ بانک مرکزی را (با استفاده از ابزارهای سیاست گذاری) افزایش می‌دهند، که این کار می‌تواند اقتصاد را محدود سازد و تورم را دوباره کنترل کند.

چرخه‌ی اقتصادی و نرخ بهره

اقتصاد یا در حال انبساط است یا در حال انقباض. وقتی که اقتصاد در حال انبساط (یا توسعه) است، همه وضعیت بهتری دارند، و وقتی که اقتصاد در حال انقباض (یا رکود) است، همه وضعیت بدتری دارند. هدف بانک مرکزی این است که کنترل تورم را به دست گیرد درحالیکه به اقتصاد این امکان را می‌دهد تا با سرعت متوسط رشد کند ، همه‌ی این اهداف با مدیریت نرخ بهره محقق می‌شوند.

وقتی که اقتصاد نرخ بهره و بازار فارکس در حال انبساط است (یعنی رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) مثبت است)، مصرف کننده‌ها درآمد بیشتری کسب می‌کنند. درآمد بیشتر به هزینه‌ی بیشتر منجر می‌شود، که به پول بیشتر به دنبال کالای کمتر منجر می‌شود که همین باعث شروع تورم می‌شود. اگر تورم کنترل نشود، می‌تواند فاجعه بار باشد، بنابراین بانک مرکزی با افزایش نرخ‌های بهره تلاش می‌کند تا تورم را در سطح هدف خود که (برای بیشتر بانک های مرکزی) ۲% است، حفظ نماید. نرخ بهره‌ی افزایش یافته، وام را هزینه‌بر تر می‌کند (costlier: هزینه‌بَر تَر/ با هزینه ی برتر اشتباه گرفته نشود/ یعنی هزینه بازپرداختش بالا میرود) و به کاهش خرج و مخارج و تورم کمک می‌کند.

اگر اقتصاد در حال انقباض باشد (یعنی رشد تولید ناخالص داخلی یا همان GDP منفی باشد) ، تورم زدایی (یعنی تورم منفی) مشکل می‌شود. بانک مرکزی نرخ بهره را پایین می‌آورد تا هزینه‌ها و سرمایه‌گذاری را افزایش دهد. شرکت‌ها برای سرمایه‌گذاری در پروژه‌ها، شروع به گرفتن وام با نرخ بهره‌ی پایین می‌کنند، و این کار باعث افزایش اشتغال، رشد و در نهایت، تورم می‌شود.

چرخه چیزی شبیه به شکل زیر است:

نرخ بهره چگونه بر ارزها تاثیر می‌گذارد؟

تغییر در انتظارات نرخ‌های بهره که به تغییر در تقاضا برای ارز منجر می‌شود، بر نرخ بهره‌ی بازارهای فارکس تاثیر می‌گذارد. جدول زیر سناریوهای احتمالی ناشی از تغییر در انتظارات نرخ بهره را نشان می‌دهد:

انتظارات بازار	نتایج واقعی	نتیجه‌ی تاثیر بر فارکس
افزایش نرخ	نگه داشتن نرخ	کاهش ارزش ارز
کاهش نرخ	افزایش نرخ	افزایش ارزش ارز
نگه داشتن نرخ	افزایش نرخ	افزایش ارزش ارز
نگه داشتن نرخ	کاهش نرخ	کاهش ارزش ارز

رابطه نرخ بهره با معاملات فارکس

فرض کنید که شما یک سرمایه‌گذار در بریتانیا هستید که باید مبلغ زیادی پول را در یک دارایی بدون ریسک، مانند اوراق قرضه دولتی، سرمایه‌گذاری کنید. نرخ بهره در آمریکا در حال بالا رفتن است، بنابراین شما شروع به خرید دلار آمریکا می‌کنید تا در اوراق قرضه دولتی آمریکا سرمایه‌گذاری کنید.

شما (به عنوان سرمایه‌گذار بریتانیایی) برای سرمایه‌گذاری در کشوری با نرخ بهره‌ی بالاتر، تنها نیستید. بسیاری از سرمایه‌گذاران دیگر هم افزایش بازده را دنبال می‌کنند و بنابراین تقاضا برای دلار آمریکا افزایش می‌یابد که باعث افزایش ارزش ارز می‌شود. معامله‌گران می‌توانند سعی کنند تغییر در انتظارات این نرخ که می‌تواند تاثیر زیادی بر ارز داشته باشد را پیش‌بینی کنند .

در اینجا مثالی ارائه شده است که نشان می‌دهد زمانی که بازار انتظار دارد بانک مرکزی نرخ بهره را نگه دارد، اما بانک مرکزی نرخ بهره را کاهش می‌دهد، چه اتفاقی روی می‌دهد. در این مثال این انتظار وجود داشت که بانک رزرو استرالیا نرخ بهره را در ۲% نگه دارد اما در عوض بانک رزرو آن را به ۱.۷۵% کاهش داد. بازار به خاطر این کاهش، نرخ شگفت زده شد و بنابراین ارزش جفت ارز AUD/USD (دلار استرالیا/ دلار آمریکا) کاهش یافت.

آشنایی با اختلاف‌های نرخ بهره فارکس

اختلاف نرخ بهره

اگر یک معامله‌گر انتظار داشته باشد آمریکا به طور غیر منتظره‌ای نرخ بهره را افزایش دهد، پیش‌بینی می‌کند ارزش دلار آمریکا ممکن است افزایش یابد. معامله‌گر برای افزایش شانس موفقیت خود می‌تواند دلار را در برابر ارزی با نرخ بهره‌ی پایین بخرد زیرا این دو ارز در جهت نرخ بهره‌ی مربوطه، واگرا هستند.

نرخ بهره و اختلاف‌های آن، تاثیر زیادی بر افزایش و کاهش ارزش جفت ارز دارند. تغییر در اختلاف نرخ بهره به افزایش یا کاهش ارزش جفت ارز مربوط است. درک این موضوع به صورت دیداری آسانتر است. نمودار زیر، جفت ارز AUD/USD را مقایسه می‌کند (گراف کندل استیک) و اختلاف بین اوراق قرضه دولتی دوساله ‌ی دلار استرالیا (AUD) و اوراق قرضه دولتی دوساله‌ی دلار آمریکا (USD) را نشان می‌دهد(گراف نارنجی). رابطه این دو نشان می‌دهد که بازده اوراق قرضه دلار استرالیا نسبت به اوراق قرضه دلار آمریکا کاهش یافته، بنابراین ارز نیز کاهش یافته است.

اختلاف‌های نرخ بهره به طور گسترده‌ای در کری ترید استفاده می‌شوند. در کری ترید پول از یک کشور با نرخ پایین وام گرفته می‌شود و در کشوری با نرخ بهره‌ی بالاتر سرمایه‌گذاری می‌شود. با این وجود، انجام کری ترید با ریسک همراه است.
(carry trade: معاملات انتقالی یا کری ترید در واقع شامل فروش ارزی است که بهره بانکی کمتری دارد و در همان زمان خرید ارزی است که بهره بانکی بیشتری دارد.)